بازار آریا

آخرين مطالب

بانک مرکزی اروپا دو ابزار پولی برای نجات از رکود دارد

غرامت اثر نرخ‌ بهره منفی در اروپا مقالات اقتصاد جهاني

غرامت اثر نرخ‌ بهره منفی در اروپا
  بزرگنمايي:

بازار آریا - دنیای اقتصاد : بانک مرکزی اتحادیه اروپا قصد دارد آسیب‌های ناشی از نرخ‌های منفی بهره را با جدیت بیشتری در نظر بگیرد. اقتصاددانان موضوع تاثیر محاسبات انجام شده توسط بانک ناحیه یورو را در اجلاس آینده این بانک در هفته آینده بررسی خواهند کرد. بانک مرکزی اروپا آماده است درخصوص کاهش نرخ‌های بهره تصمیم‌گیری کند اما سوال اینجاست که آیا این‌گونه سیاست‌گذاری‌ها منجر به سراشیبی اقتصادی در منطقه اروپا خواهد شد، یا برعکس می‌تواند ناحیه یورو را از بحران احتمالی دور کند.
زمانی که سیاست‌گذاران بانک مرکزی اتحادیه اروپا در طول هفته آینده نشستی درخصوص عواقب سیاست‌های محرک اخیر برگزار خواهند کرد یکی از کلیدی‌ترین مسائل در میز مذاکره به این مساله بازمی‌گردد که آیا مقیاس در نظر گرفته شده از سوی آنها بیش از آنکه به سود ناحیه باشد به ضرر آن نیست؟ دوران بی‌سابقه سیاست‌های پولی انبساطی که «ماریو دراگی»، رئیس این نهاد پولی از سال 2012 میلادی رونمایی کرد و در همان موقع کلمات جادویی خود را به کار برد: «به هر قیمتی که شده» برای حمایت از اتحادیه اروپا و یورو تلاش خواهم کرد. این رویکرد دراگی رهنمودی شد برای تغییر به سمت نرخ‌های بهره منفی. نرخ بهره حساب سپرده اصلی بانک مرکزی اروپا در آن سال به صفر رسید و کاهش‌های پیاپی نرخ بهره از سال 2016 میلادی تاکنون این نرخ را به منفی 4/ 0درصد رسانده است.
اما همان طو‌ر که بانک مرکزی اروپا آماده است تا بر سر کاهش بیشتر نرخ‌های بهره مذاکره کند، سوالات زیادی مطرح شده و مهم‌ترین آنها تاثیر مثبت یا اثرگذاری منفی این نوع سیاست‌گذاری است.منتقدان با توجه به اینکه ناحیه یورو هم اکنون با مشکلات سیستم بانکداری دست و پنجه نرم می‌کند نرخ‌های بهره منفی را باعث تضعیف بیشتر اتحادیه می‌دانند چرا‌که وام‌دهی را سرکوب کرده و بیمه‌گران، بانک‌ها و سرمایه‌گذارانی که در پی ذخیره پول نقد هستند را تشویق می‌کند.
«ولکر هافمن» عضو انجمن بانکداری آلمان، برآورد کرده است، وام‌دهندگان حدود 5/ 7 میلیارد دلار در سال با نرخ بهره منفی بر ذخایر اضافه که نزد بانک مرکزی اروپا نگه می‌دارند، می‌پردازند. علاوه بر آن برای برخی از بانک‌ها کنار آمدن با این شرایط بسیار سخت است. بانک‌ها منابع اصلی تامین مالی برای شرکت‌های اروپایی و خانوارهای ناحیه به شمار می‌روند، بنابراین این دو، پارامترهای مهمی برای تغییر در مکانیزم سیاست پولی محسوب می‌شوند. اما بسیاری از سهام‌ بانک‌ها زیر ارزش واقعی آنها داد و ستد می‌شود و درآمد آنها از بازار سهام همچنان پایین‌تر از هزینه‌کرد آنها در بیشتر موارد است.
بررسی پایین‌بردن نرخ بهره به‌رغم منفی بودن، بالطبع منجر به کاهش سپرده‌ها نزد بانک مرکزی خواهد شد و به تبع آن فعالیت وام‌دهی بانک‌ها نیز افت خواهد کرد. درخصوص نرخ‌های بهره زیر صفر مطالعات بسیاری در طول چند ماه گذشته انجام شده است، اقتصاددانان در اقصی‌نقاط دنیا مطالعات خود را روی این پدیده آغاز کرده‌اند. وزارت خزانه‌داری آمریکا، دانشگاه باث، دانشگاه شارجه و دانشگاه بنگور در مطالعات خود دریافتند رشد وام‌دهی در کشورهایی که با نرخ‌های بهره منفی مواجه هستند در حال تضعیف قرار گرفته‌ است. وام‌دهی به خانوار‌ها از سوی بانک‌های اتحادیه اروپا، از دورانی که این نهاد وارد قلمرو نرخ‌های بهره زیر صفر شد بالغ بر 10 درصد رشد داشته است؛ وام‌دهی به شرکت‌ها نیز حدود 4درصد افزایش یافته است. «کریستین لاگارد» که به تازگی جانشین ماریو دراگی، رئیس بانک مرکزی اتحادیه اروپا شده است، هفته گذشته در کنفرانس مطبوعاتی خود اشاره کرد از آنجا که هنوز بانک ناحیه یورو سیاست پولی انبساطی موثر در نرخ‌های بهره منفی را به اجرا نگذاشته است با این حال واضح است که این نوع از نرخ‌ها کاربرد‌هایی برای سیستم بانکی و ثبات سیستم مالی خواهد داشت. بانک مرکزی اتحادیه اروپا باید با دقت بر تأثیرات محتمل سیاست‌های جدید که ممکن است در آینده اثرات غیرقابل پیش‌بینی خود را نشان دهند، نظارت کامل داشته باشد همانطور که در هفته جاری بحث درخصوص کاهش نرخ بهره در هیات مدیره این نهاد داغ خواهد بود.
دو راه پیش روی بانک ناحیه یورو
بانک مرکزی اروپا 2 راه پیش رو دارد؛ اولین گزینه، تقسیم‌بندی بانک‌ها و معاف‌کردن سپرده‌های اضافه از نرخ‌های بهره منفی است. کشورهای دیگری با نرخ سپرده منفی از جمله سوئیس، دانمارک و ژاپن هم اکنون از این سیستم استفاده می‌کنند. راه دوم سیاست‌گذاران به تاثیرات محتمل بر نظام بانکی متمرکز خواهد بود. در بهار سال جاری میلادی برنامه دوم بانک ناحیه یورو، رونمایی شد. برنامه وام‌دهی سوبسیدی که از اواخر ماه جاری میلادی به اجرا در خواهد آمد. بر اساس این طرح برنامه تامین مالی بلند مدت هدف‌گذاری‌شده، وام‌دهی را کمی گران‌تر از برنامه‌های دیگر می‌کند؛ اما سیاست‌گذاران پولی اروپا هفته آینده این بسته را با جزئیات بیشتری معرفی خواهند کرد. با توجه به تفاوت جغرافیایی که بین تاثیر این دو مقیاس در سطح اروپا وجود دارد، یکی از برنامه‌ها بیشتر به سود آلمان، فرانسه و بانک‌های ناحیه دویچه‌لند خواهد بود؛ چراکه ذخایر اضافه بیشتری در بانک‌های آنها وجود دارد؛ اما وام‌های ارزان‌تر به بانک‌های اروپایی جنوبی کمک می‌کند که هزینه تامین مالی بیشتری دارند.


نظرات شما

ارسال دیدگاه

Protected by FormShield

ساير مطالب

سهم کشورها از رشد اقتصادی جهان

درک محتوای ویدئویی به کمک هوش مصنوعی

رشد اقتصادی جهان در کمترین سطح 11 سال اخیر

حقایقی جالب از نوبل اقتصاد

تازه‌واردهای باشگاه میلیاردرها چه کسانی هستند؟

زیان‌ده‌ترین ارزهای نوظهور جهان را بشناسید

زنگ خطر صندوق بین المللی پول برای اقتصاد جهانی

سخاوتمندترین کشورهای جهان کدام‌اند؟/ سهم پررنگ آسیایی‌ها

اقتصاد عربستان در یک قدمی رکود

اشتهای خرید چینی‌ها کاهش یافت

افت فروش خودرو در بازار آمریکا

ثروتمندترین شهرهای جهان کدامند؟

مشکلات آینده ژاپن چیست؟

ثروتمندترین کشورهای جهان را بشناسید

جوانان چینی چگونه پول خود را خرج می‌کنند؟

کم رنگ شدن نقش دلار در نظام مالی جهانی

آشنایی با ثروتمندترین افراد آمریکایی

ثروتمندان آمریکا چقدر مالیات می‌دهند؟/ ثروتمندان کمتر از سایر اقشار مالیات می‌دهند!

رقابتی‌ترین اقتصادهای جهان اعلام شد / سنگاپور، بالاتر از آمریکا در رتبه اول

نقش امنیت عراق بر آرامش بازار جهانی نفت

تقابل ترامپ با ترکیه، جمهوری‌خواهان و پنتاگون

اقتصاد جهان و اما و اگرهای پایان سلطه‌ دلار

چین چگونه به دومین اقتصاد دنیا تبدیل شد؟

بانک مرکزی پاکستان به دنبال رهایی از صندوق بین المللی پول

کدام پول دیجیتالی در دنیا بیشتر معامله می‌شود؟/ بیت‌کوین پراستفاده‌ترین رمز ارز نیست!

بزرگ‌ترین شرکت‌های دنیا در چه صنایعی هستند؟

تراکم افراد فوق ثروتمند در کدام مناطق بیشتر است؟

افت فروش خودروهای سواری در آلمان

برترین بانک‌های ترکیه کدام‌اند؟

سایه سنگین رکود بر اقتصاد جهان

تسلط چین بر بازار خودروهای الکتریکی جهان

آژیر نقدینگی در اقتصاد آمریکا

کسب و کار گاز تا 2050 «سکه» است

پرخرج‌ترین دولت‌های اروپایی کدام‌اند؟

درس‌هایی از شکست غول‌های تجاری

10 درصد از اقتصاد دنیا به اقتصاد دیجیتال اختصاص یافته است

علت دروغگویی سعودی‌ها درباره تولید واقعی نفت

رویـای بر بـاد رفتـه عدالت و توسعـه

نرخ منفی بهره عامل رشد اقتصادی در اروپا

اخراج امریکا، افول چین یا خلق جهان دوقطبی؟

ترکیه چگونه به توسعه رسید؟

ثروتمندترین مردم دنیا در چه کشورهایی هستند؟

چرا ذخایر نفت آمریکا زیرزمین پنهان شده است؟

تب سرد نفت در هیاهوی آرامکو/ اما و اگرها از بازگشت به سقف تولید سعودی‌ها

رشته کشاورزی چگونه در چین جذاب شد؟

روند موجود و آتی تجارت و زنجیره ارزش جهانی

افزایش فقر در بین بازنشستگان آلمانی

مذاکرات چین و آمریکا، آغاز ثبت رکوردهای جدید در بازارهای آسیایی

الگوی تجاری اینترنت اشیا برای جهان

اعلام فهرست 20 کشور ثروتمند دنیا