بازار آریا

آخرين مطالب

شاخص بورس می‌تواند به رشد خود ادامه دهد؟ اقتصاد ايران

شاخص بورس می‌تواند به رشد خود ادامه دهد؟
  بزرگنمايي:

بازار آریا - دنیای اقتصاد / این روزها اگر از اکثر فعالان اقتصادی و نیز عامه مردم بابت انتظارات تورمی پیش رو سوال شود عمدتا به احتمال تشدید تورم در کوتاه مدت اشاره می‌کنند.
در بورس هم در گرماگرم رونق اخیر، اکثر این استدلال کلی مطرح می‌شد که وضعیت بورس به دلیل چشم‌انداز تورمی کماکان مطلوب خواهد بود. با این حال، دقت در آمار رسمی نشان می‌دهد که داده‌های واقعی لااقل در سال جاری از این دیدگاه پشتیبانی نمی‌کند.
در همین راستا، نرخ تورم مصرفی ماهانه تا پایان دی ماه در چهار ماه زیر یک درصد ثبت شده است. به این ترتیب، با رشد 8/ 0 درصدی متغیر مزبور در دی ماه (کمترین میزان از ابتدای فصل پاییز)، افت ممتد تورم نقطه به نقطه یک ساله که از اوج 52 درصدی اردیبهشت ماه آغاز شده بود کماکان ادامه یافت و به مرز 26 درصد رسید.
نشانه‌های پیش‌یاب دیگر از متغیرهای موثر بر تورم از جمله چشم‌انداز ارز از یکسو و مهار رشد نقدینگی از سوی دیگر نشان می‌دهد که به‌رغم انتظارات جامعه، زمینه بنیادی مشخصی به منظور بازگشت نرخ‌های بالای تورم در چند ماه آینده وجود ندارد؛ رویکردی که در صورت عدم وقوع اتفاقات غیر مترقبه، با احتمال بازگشت تورم به سطوح 20 درصدی تاریخی در نیمه نخست سال آینده، فرضیه تداوم سوخت تورمی برای رونق بورس تهران را با چالش‌هایی مواجه می‌کند.
رصد شرایط کلان از دریچه بانک‌ها
گزارش‌های فصلی بانک‌ها علاوه برفراهم ساختن امکان تحلیل وضعیت بنیادی این شرکت‌ها، حاوی دلالت‌های مهمی از تصویر کلان پولی و اعتباری کشور بود. در زمینه اول، استنباط کلی این است که به جز بانک‌های دارای مشکلات عمیق ساختاری، عملکرد اکثریت بانک‌ها در زمینه کسب درآمدهای مشاع بهبود نسبی یافته؛ ضمن آنکه تراز ارزی مثبت و رشد ارزش سرمایه‌گذاری‌های این شرکت‌ها موجب شده در این مقطع، به دلیل شرایط تورمی اخیر، ناترازی عمیق شبکه بانکی تا حدی تعدیل شود.
از منظر دوم، در غیاب انتشار آمار رسمی رشد نقدینگی از سوی بانک مرکزی، محاسبه متوسط رشد حجم سپرده‌های بانک‌های بورسی و فرابورسی بر اساس گزارش‌های 9 ماهه نشان می‌دهد که متوسط رشد نقدینگی از ابتدای سال کمابیش ماهانه 2 درصد بوده است که انتظار رشد حدود 25 درصدی نقدینگی در مقیاس سالانه را ایجاد می‌کند.
ترجمان مهم این وضعیت، عدم خارج شدن رشد نقدینگی از ریل تاریخی به رغم فشار تحریم‌هاست. برخی اشاره می‌کنند که این شرایط پایدار نبوده و با مواجهه با مشکل کسری بودجه در سال آینده، در نهایت منابع بانک مرکزی مورد استفاده دولت قرار می‌گیرد که معنایی جز افزایش پایه پولی ندارد. با این حال، دقت در جزئیات لایحه بودجه و نیز سابقه دولت فعلی نشان می‌دهد که مسیر اصلی پیش‌بینی شده توسط دولت برای جبران کسری بودجه در سال آینده عمدتا انتشار اوراق و استقراض است. برای تامین منابع هم با پیش‌بینی دو تبصره مهم در لوایح بودجه، بانک‌ها از یکسو ملزم می‌شوند تا در برابر حجم استقراض فعلی از بانک مرکزی تا 50 درصد اوراق دولتی خریداری کنند و از سوی دیگر، به جای تودیع سپرده قانونی، مجاز به خرید اوراق دولتی خواهند شد.
در عین حال، بررسی ترازنامه بانک‌های بورسی نشان می‌دهد که میزان استقراض از بانک مرکزی در سه فصل نخست سال‌جاری تا حد مطلوبی کنترل شده است. مجموع این تحولات گویای آن است که به‌رغم روایت غالب در زمینه رشد بی‌رویه نقدینگی و بحران کسری بودجه در سال آینده، شرایط کلی متغیرهای پولی و بودجه دولتی در کوتاه‌مدت قابل مدیریت است؛ هر چند پایداری این مسیر در افق میان‌مدت تا بلندمدت با چالش مواجه خواهد بود.


نظرات شما

ارسال دیدگاه

Protected by FormShield

ساير مطالب

صادرات لیمو شیرین و لیمو ترش ممنوع شد

ابهام در وضعیت حقوق کارگران؛ دستمزدها‌ چقدر باید افزایش یابد؟

زالی: رفتار مسئولانه و ستودنی شهروندان تهرانی، نقطه روشن کنترل کرونا

همکاری علمی دانشمندان چین و ایران برای مقابله با کرونا آغاز شده است

جزئیات اولین تراکنش مالی میان ایران و اروپا در چارچوب اینستکس

کشف بیش از 27میلیون دستکش و ماسک در 24ساعت اخیر

تمدید بخشنامه نحوه حضور کارمندان در ادارات، بانک‌ها و بیمه‌ها تا 20فروردین

خبر تلخ برای تهرانی‌ها

5 خبر مهم اقتصادی امروز 1399/01/13

بررسی نرخ تورم کشور در سال98

تصویب 100هزار میلیارد تومان برای حمایت از صنایع آسیب دیده از کرونا/ تولید ماسک سه لایه و معمولی 4برابر افزایش پیدا کرد

برنامه‌های اولویت بندی شده جهش تولید/ احداث 14بیمارستان جدید

هر یک از اصناف چقدر از کرونا خسارت دیده‌اند؟

بررسی نحوه ارایه بسته‌های حمایتی و تسهیلات مناسب به کارگران در مجلس

ربیعی: اقساط کسر شده به حساب مردم بر می‌گردد

سه اقدام بانک مرکزی برای سال 99

چطور مصرف دیتای گوشی را کاهش دهیم؟

افتخاری بزرگ برای علیرضا بیرانوند

کسی به سراغ خودروهای مانده در گمرک نرفت

جزئیات پرداخت وام 2میلیون تومانی به کارگران ساختمانی

پوتین خانه نشین شد

ابتلای تعداد بالای نمایندگان به کرونا

کشف ویروس کرونا در فاضلاب شهری/ خطر افزایش چرخه ابتلا به کووید-19 به وسیله جریان آب‌ها

روسیه بار دیگر خواستار گسترش مکانیزم "اینستکس" شد

خلوت بودن پارک های تهران در روزسیزدهم بهار

بازگشت مصوبه نرخ کرایه حمل و نقل عمومی پایتخت به شورا

افت 16 درصدی فروش بزرگترین خودروساز هند

جمع آوری دستفروشان خیابان انقلاب میدان امام حسین (ع)

فاصله‌گذاری اجتماعی هوشمند؛ فاز سوم کشور برای مقابله با کرونا

پمپئو احتمال تغییر سیاست‌های آمریکا علیه ایران را رد نکرد

تجهیزات اهدایی سام سرویس برای ضدعفونی کردن زندان فشافویه

برنامه کمیسیون ویژه مجلس برای رفع تبعات اقتصادی کرونا

تشخیص کرونا در 2دقیقه

ژاپن در مرز وضعیت اضطراری

نوروز کرونایی رییس مجلس

قدردانی رئیس‌جمهور از نیروهای مسلح کشور

قرنطینه ایتالیا تا 13 آوریل ادامه می‌یابد

امسال «دروغ آوریل» نداریم

ادامه کاهش ترددهای بین استانی

ناو آمریکایی با 41 هزار خدمه کرونایی شد

نخبگان برای بررسی تبعات کرونا تیم‌ تشکیل دهند/ دولت در بخش اقتصادی در شرایط سختی است

ضربه مرگبار کرونا به بازار مس/ 17درصد از عرضه جهانی مس در معرض خطر تعطیلی

ریه تان را با این غذا‌ها تقویت کنید

ضربه کرونا به یک میلیون شغل در اروپا

دلار امسال چقدر گران می‌شود؟

تزریق‌های تریلیون دلاری به اقتصاد آمریکا ادامه دارد

شوک ویروس کرونا، رشد اقتصاد جهانی را به صفر رسانده است

اجرای طرح فاصله گذاری اجتماعی؛ با تداوم دورکاری کارمندان شهرداری

آهن‌فروشان تا 20 فروردین تعطیل هستند

آمار مبتلایان به کرونا در هیچ استانی صعودی نشده/ ارز دولتی برای کالاهای اساسی تامین شد