بازار آریا

آخرين مطالب

شاخص بورس می‌تواند به رشد خود ادامه دهد؟ اقتصاد ايران

شاخص بورس می‌تواند به رشد خود ادامه دهد؟
  بزرگنمايي:

بازار آریا - دنیای اقتصاد / این روزها اگر از اکثر فعالان اقتصادی و نیز عامه مردم بابت انتظارات تورمی پیش رو سوال شود عمدتا به احتمال تشدید تورم در کوتاه مدت اشاره می‌کنند.
در بورس هم در گرماگرم رونق اخیر، اکثر این استدلال کلی مطرح می‌شد که وضعیت بورس به دلیل چشم‌انداز تورمی کماکان مطلوب خواهد بود. با این حال، دقت در آمار رسمی نشان می‌دهد که داده‌های واقعی لااقل در سال جاری از این دیدگاه پشتیبانی نمی‌کند.
در همین راستا، نرخ تورم مصرفی ماهانه تا پایان دی ماه در چهار ماه زیر یک درصد ثبت شده است. به این ترتیب، با رشد 8/ 0 درصدی متغیر مزبور در دی ماه (کمترین میزان از ابتدای فصل پاییز)، افت ممتد تورم نقطه به نقطه یک ساله که از اوج 52 درصدی اردیبهشت ماه آغاز شده بود کماکان ادامه یافت و به مرز 26 درصد رسید.
نشانه‌های پیش‌یاب دیگر از متغیرهای موثر بر تورم از جمله چشم‌انداز ارز از یکسو و مهار رشد نقدینگی از سوی دیگر نشان می‌دهد که به‌رغم انتظارات جامعه، زمینه بنیادی مشخصی به منظور بازگشت نرخ‌های بالای تورم در چند ماه آینده وجود ندارد؛ رویکردی که در صورت عدم وقوع اتفاقات غیر مترقبه، با احتمال بازگشت تورم به سطوح 20 درصدی تاریخی در نیمه نخست سال آینده، فرضیه تداوم سوخت تورمی برای رونق بورس تهران را با چالش‌هایی مواجه می‌کند.
رصد شرایط کلان از دریچه بانک‌ها
گزارش‌های فصلی بانک‌ها علاوه برفراهم ساختن امکان تحلیل وضعیت بنیادی این شرکت‌ها، حاوی دلالت‌های مهمی از تصویر کلان پولی و اعتباری کشور بود. در زمینه اول، استنباط کلی این است که به جز بانک‌های دارای مشکلات عمیق ساختاری، عملکرد اکثریت بانک‌ها در زمینه کسب درآمدهای مشاع بهبود نسبی یافته؛ ضمن آنکه تراز ارزی مثبت و رشد ارزش سرمایه‌گذاری‌های این شرکت‌ها موجب شده در این مقطع، به دلیل شرایط تورمی اخیر، ناترازی عمیق شبکه بانکی تا حدی تعدیل شود.
از منظر دوم، در غیاب انتشار آمار رسمی رشد نقدینگی از سوی بانک مرکزی، محاسبه متوسط رشد حجم سپرده‌های بانک‌های بورسی و فرابورسی بر اساس گزارش‌های 9 ماهه نشان می‌دهد که متوسط رشد نقدینگی از ابتدای سال کمابیش ماهانه 2 درصد بوده است که انتظار رشد حدود 25 درصدی نقدینگی در مقیاس سالانه را ایجاد می‌کند.
ترجمان مهم این وضعیت، عدم خارج شدن رشد نقدینگی از ریل تاریخی به رغم فشار تحریم‌هاست. برخی اشاره می‌کنند که این شرایط پایدار نبوده و با مواجهه با مشکل کسری بودجه در سال آینده، در نهایت منابع بانک مرکزی مورد استفاده دولت قرار می‌گیرد که معنایی جز افزایش پایه پولی ندارد. با این حال، دقت در جزئیات لایحه بودجه و نیز سابقه دولت فعلی نشان می‌دهد که مسیر اصلی پیش‌بینی شده توسط دولت برای جبران کسری بودجه در سال آینده عمدتا انتشار اوراق و استقراض است. برای تامین منابع هم با پیش‌بینی دو تبصره مهم در لوایح بودجه، بانک‌ها از یکسو ملزم می‌شوند تا در برابر حجم استقراض فعلی از بانک مرکزی تا 50 درصد اوراق دولتی خریداری کنند و از سوی دیگر، به جای تودیع سپرده قانونی، مجاز به خرید اوراق دولتی خواهند شد.
در عین حال، بررسی ترازنامه بانک‌های بورسی نشان می‌دهد که میزان استقراض از بانک مرکزی در سه فصل نخست سال‌جاری تا حد مطلوبی کنترل شده است. مجموع این تحولات گویای آن است که به‌رغم روایت غالب در زمینه رشد بی‌رویه نقدینگی و بحران کسری بودجه در سال آینده، شرایط کلی متغیرهای پولی و بودجه دولتی در کوتاه‌مدت قابل مدیریت است؛ هر چند پایداری این مسیر در افق میان‌مدت تا بلندمدت با چالش مواجه خواهد بود.


نظرات شما

ارسال دیدگاه

Protected by FormShield

ساير مطالب

جزئیاتی از سند25 ساله ایران و چین

انتظار 90 ساله برای خرید خانه

ایران در تعمیر دکل‌های حفاری خودکفا شد

سقوط کیفیت خدمات کارگزاران بورس با وجود جهش درآمدها

قیمت‌های عجیب و غریب در بازار مسکن

روند نزولی تورم ساخت مسکن

مجلس، پیگیر 3 طرح مهم اقتصادی

اقتصادهای جهان و واحدهای پولی

نگاهی بنیادی به شرکت پتروشیمی کرمانشاه

راهکارهایی برای انتصاب صحیح شغل به کارمندان

میلیاردی از صنعت مواد غذایی ونزوئلا

جای خالی محیط‌بانان در تقویم ملی

حمایت قضایی مهمترین دغدغه محیط بانان

روانشناسی موفقیت و کارآفرینی

چهارمین خودروساز جهان

بزرگترین توزیع کننده دارو در جهان

اصول مدیریت ناب

چیدمان تکنولوژی گروهی

واگذاری یا اجاره کوچکترین جزیره ایران خلاف قانون اساسی است / قرارداد ایران و چین در مجلس دهم مطرح نشد

استانداردهای ایزو و کیفیت

از دریانی تا وال مارت، نگاهی به نقش مغفول فنآوری اطلاعات در شبکه توزیع

پویایی در نوآوری

مهمترین بخشهای یک طرح تجاری خوب

آیا شما کارآفرین هستید؟

بررسی یک تبلیغ: Renault Fluence

عواملی که بر تصمیمات اقتصادی شما موثر هستند

مدیریت پول، تکنیکی برای محافظت از ورشکستگی

چند مانع کوچک تا ثروتمند شدن

عامل موفقیت کانبان چیست؟

نمونه‌هایی موفق برای بازاریابی محتوا

کشورهای در حال توسعه و مسائل زیست محیطی

چگونه استراتژی تجاری خود را توسعه دهیم

اهمیت انگیزش در مدیریت سازمان

مزیت رقابتی

حامیان مالی 30 باشگاه بزرگ اروپایی

بازاریابی و تبلیغات ویدیویی بیمه دی به شیوه ویروسی+ویدیو

نوآوری در ریبوک

بازاریابی و تبلیغ در نقطه خرید POP Advertising

سلسله مراتب و سطوح مدیریت استراتژیک

پیشنهاد فروش منحصر به فرد

مدیریت تنوع نیروی انسانی

استراتژی های پاسخ گویی به سخت ترین سوالات مشتریان

تلفیق کانبان و MRP2

موفقیت در فضای «بازاریابی دموکراسی»

برادران میلیاردر خودساخته !

تحلیل PEST چیست؟

توصیه های طلایی مرد اول سرمایه گذاری قرن: وارن بافت

نگاهی به مدیریت کیفیت جامع TQM

کارآیی بالا در نود دقیقه ی طلایی

مطالعه کار و روش