بازار آریا

آخرين مطالب

شاخص بورس می‌تواند به رشد خود ادامه دهد؟ اقتصاد ايران

شاخص بورس می‌تواند به رشد خود ادامه دهد؟
  بزرگنمايي:

بازار آریا - دنیای اقتصاد / این روزها اگر از اکثر فعالان اقتصادی و نیز عامه مردم بابت انتظارات تورمی پیش رو سوال شود عمدتا به احتمال تشدید تورم در کوتاه مدت اشاره می‌کنند.
در بورس هم در گرماگرم رونق اخیر، اکثر این استدلال کلی مطرح می‌شد که وضعیت بورس به دلیل چشم‌انداز تورمی کماکان مطلوب خواهد بود. با این حال، دقت در آمار رسمی نشان می‌دهد که داده‌های واقعی لااقل در سال جاری از این دیدگاه پشتیبانی نمی‌کند.
در همین راستا، نرخ تورم مصرفی ماهانه تا پایان دی ماه در چهار ماه زیر یک درصد ثبت شده است. به این ترتیب، با رشد 8/ 0 درصدی متغیر مزبور در دی ماه (کمترین میزان از ابتدای فصل پاییز)، افت ممتد تورم نقطه به نقطه یک ساله که از اوج 52 درصدی اردیبهشت ماه آغاز شده بود کماکان ادامه یافت و به مرز 26 درصد رسید.
نشانه‌های پیش‌یاب دیگر از متغیرهای موثر بر تورم از جمله چشم‌انداز ارز از یکسو و مهار رشد نقدینگی از سوی دیگر نشان می‌دهد که به‌رغم انتظارات جامعه، زمینه بنیادی مشخصی به منظور بازگشت نرخ‌های بالای تورم در چند ماه آینده وجود ندارد؛ رویکردی که در صورت عدم وقوع اتفاقات غیر مترقبه، با احتمال بازگشت تورم به سطوح 20 درصدی تاریخی در نیمه نخست سال آینده، فرضیه تداوم سوخت تورمی برای رونق بورس تهران را با چالش‌هایی مواجه می‌کند.
رصد شرایط کلان از دریچه بانک‌ها
گزارش‌های فصلی بانک‌ها علاوه برفراهم ساختن امکان تحلیل وضعیت بنیادی این شرکت‌ها، حاوی دلالت‌های مهمی از تصویر کلان پولی و اعتباری کشور بود. در زمینه اول، استنباط کلی این است که به جز بانک‌های دارای مشکلات عمیق ساختاری، عملکرد اکثریت بانک‌ها در زمینه کسب درآمدهای مشاع بهبود نسبی یافته؛ ضمن آنکه تراز ارزی مثبت و رشد ارزش سرمایه‌گذاری‌های این شرکت‌ها موجب شده در این مقطع، به دلیل شرایط تورمی اخیر، ناترازی عمیق شبکه بانکی تا حدی تعدیل شود.
از منظر دوم، در غیاب انتشار آمار رسمی رشد نقدینگی از سوی بانک مرکزی، محاسبه متوسط رشد حجم سپرده‌های بانک‌های بورسی و فرابورسی بر اساس گزارش‌های 9 ماهه نشان می‌دهد که متوسط رشد نقدینگی از ابتدای سال کمابیش ماهانه 2 درصد بوده است که انتظار رشد حدود 25 درصدی نقدینگی در مقیاس سالانه را ایجاد می‌کند.
ترجمان مهم این وضعیت، عدم خارج شدن رشد نقدینگی از ریل تاریخی به رغم فشار تحریم‌هاست. برخی اشاره می‌کنند که این شرایط پایدار نبوده و با مواجهه با مشکل کسری بودجه در سال آینده، در نهایت منابع بانک مرکزی مورد استفاده دولت قرار می‌گیرد که معنایی جز افزایش پایه پولی ندارد. با این حال، دقت در جزئیات لایحه بودجه و نیز سابقه دولت فعلی نشان می‌دهد که مسیر اصلی پیش‌بینی شده توسط دولت برای جبران کسری بودجه در سال آینده عمدتا انتشار اوراق و استقراض است. برای تامین منابع هم با پیش‌بینی دو تبصره مهم در لوایح بودجه، بانک‌ها از یکسو ملزم می‌شوند تا در برابر حجم استقراض فعلی از بانک مرکزی تا 50 درصد اوراق دولتی خریداری کنند و از سوی دیگر، به جای تودیع سپرده قانونی، مجاز به خرید اوراق دولتی خواهند شد.
در عین حال، بررسی ترازنامه بانک‌های بورسی نشان می‌دهد که میزان استقراض از بانک مرکزی در سه فصل نخست سال‌جاری تا حد مطلوبی کنترل شده است. مجموع این تحولات گویای آن است که به‌رغم روایت غالب در زمینه رشد بی‌رویه نقدینگی و بحران کسری بودجه در سال آینده، شرایط کلی متغیرهای پولی و بودجه دولتی در کوتاه‌مدت قابل مدیریت است؛ هر چند پایداری این مسیر در افق میان‌مدت تا بلندمدت با چالش مواجه خواهد بود.


نظرات شما

ارسال دیدگاه

Protected by FormShield

ساير مطالب

اگر هر روز چای بنوشیم چه اتفاقی در بدن ما رخ می‌دهد؟

لیدی گاگا، دونالد ترامپ را احمق و نژادپرست نامید

5راز مهم برای جوان ماندن

تعداد مبتلایان به کرونا در پنتاگون افزایش یافت

وزارت ورزش: مطابق دستورالعمل‌های ستاد ملی مقابله با کرونا عمل کردیم

سازمان جهانی بهداشت: ویروس کرونا همچنان پرقدرت است

حمایت فرانسه از برجام

روشی مولکولی برای تشخیص آفلاتوکسین در مواد غذایی

اعمال مقررات منع آمد و شد در نیویورک

آتش سوزی در چیتگر مهار شد +عکس

معتادان کرونا نمی‌گیرند؟

قدردانی مجدد مادورو از ایران

تاکید رؤسای مجلس ایران و افغانستان بر همکاری برای مقابله با تروریسم

3اتفاق جدید در حوزه بورس مسکن به زودی عملیاتی می‌شود

مفت‌خری سهام عدالت مردم

اگر در جهش تولید هم مانند کرونا متحد عمل کنیم موفق خواهیم بود

سیاه‌پوستان 3.4برابر بیشتر مبتلا به کرونا می‌شوند

دیده‌بان شفافیت و عدالت: به مستحقان جامانده هم سهام عدالت بدهید

تصویر خردادی بازار مسکن پس از حذف قیمت آگهی‌ها

مدیرعامل صندوق بازنشستگی چقدرحقوق می‌گیرد؟

تاکسی های موجود در نمایندگی ها دارای مالکیت مشخص است

تغییر زمان معاملات «شستا»

پیش‌نیازهای رسیدن به جهش تولید

طلای سرخ در تلفیق سنت و صنعت

افزایش 15 تا 20 درصدی کرایه‌های اسنپ و تپسی

رشد ٥٢درصدی تسهیلات بانکی به بخش تعاون

ورود به فرکانس دیجیتال

کاهش 7 درصدی ارزش واردات نهاده‌های دامی

روزگار سخت تعمیرکاران

احتمال خروج گندم از چرخه خرید تضمینی

تولید دوچرخه سرعت می‌گیرد

بخش‌خصوصی در انتظار درآمدزایی

آمار روزانه بازار سهام - 1399/03/13

اولین‌های بورس - 1399/03/13

«نجات لنینگراد» روی آنتن شبکه 4

اکران آنلاین مستند «راکی» با صدای سیلوستر استالونه

مراسم تشییع حسن توفیق در بهشت‌زهرا

برپایی بزرگداشت آنلاین برای استاد علی‌اصغر بهاری

ورزش

تلویزیون شهری در نیشابور

معرفی نوین موزه‌های شاخص تبریز

کمک ذوب آهن به زندانیان

ارتقای بیمارستان پورسینای مانه و سملقان

سرمایه‌گذاری ویژه در خلیج‌فارس

آسیب 600 میلیارد تومانی گردشگری

چگونه تکه‌های لحاف را به هم وصل کنیم!

چه کنیم وقتی حجم کار زیاد است و زمان کم؟

رازهایی درباره مارک زاکربرگ و شرکت فیس‌بوک

زنگ هشدار زیست‌محیطی برای کسب‌وکار

برنامه برای فروش گوشی‌های قسطی با امکانات اپراتورها