بازار آریا

آخرين مطالب

شاخص بورس می‌تواند به رشد خود ادامه دهد؟

شاخص بورس می‌تواند به رشد خود ادامه دهد؟
  بزرگنمايي:

بازار آریا - دنیای اقتصاد / این روزها اگر از اکثر فعالان اقتصادی و نیز عامه مردم بابت انتظارات تورمی پیش رو سوال شود عمدتا به احتمال تشدید تورم در کوتاه مدت اشاره می‌کنند.
در بورس هم در گرماگرم رونق اخیر، اکثر این استدلال کلی مطرح می‌شد که وضعیت بورس به دلیل چشم‌انداز تورمی کماکان مطلوب خواهد بود. با این حال، دقت در آمار رسمی نشان می‌دهد که داده‌های واقعی لااقل در سال جاری از این دیدگاه پشتیبانی نمی‌کند.
در همین راستا، نرخ تورم مصرفی ماهانه تا پایان دی ماه در چهار ماه زیر یک درصد ثبت شده است. به این ترتیب، با رشد 8/ 0 درصدی متغیر مزبور در دی ماه (کمترین میزان از ابتدای فصل پاییز)، افت ممتد تورم نقطه به نقطه یک ساله که از اوج 52 درصدی اردیبهشت ماه آغاز شده بود کماکان ادامه یافت و به مرز 26 درصد رسید.
نشانه‌های پیش‌یاب دیگر از متغیرهای موثر بر تورم از جمله چشم‌انداز ارز از یکسو و مهار رشد نقدینگی از سوی دیگر نشان می‌دهد که به‌رغم انتظارات جامعه، زمینه بنیادی مشخصی به منظور بازگشت نرخ‌های بالای تورم در چند ماه آینده وجود ندارد؛ رویکردی که در صورت عدم وقوع اتفاقات غیر مترقبه، با احتمال بازگشت تورم به سطوح 20 درصدی تاریخی در نیمه نخست سال آینده، فرضیه تداوم سوخت تورمی برای رونق بورس تهران را با چالش‌هایی مواجه می‌کند.
رصد شرایط کلان از دریچه بانک‌ها
گزارش‌های فصلی بانک‌ها علاوه برفراهم ساختن امکان تحلیل وضعیت بنیادی این شرکت‌ها، حاوی دلالت‌های مهمی از تصویر کلان پولی و اعتباری کشور بود. در زمینه اول، استنباط کلی این است که به جز بانک‌های دارای مشکلات عمیق ساختاری، عملکرد اکثریت بانک‌ها در زمینه کسب درآمدهای مشاع بهبود نسبی یافته؛ ضمن آنکه تراز ارزی مثبت و رشد ارزش سرمایه‌گذاری‌های این شرکت‌ها موجب شده در این مقطع، به دلیل شرایط تورمی اخیر، ناترازی عمیق شبکه بانکی تا حدی تعدیل شود.
از منظر دوم، در غیاب انتشار آمار رسمی رشد نقدینگی از سوی بانک مرکزی، محاسبه متوسط رشد حجم سپرده‌های بانک‌های بورسی و فرابورسی بر اساس گزارش‌های 9 ماهه نشان می‌دهد که متوسط رشد نقدینگی از ابتدای سال کمابیش ماهانه 2 درصد بوده است که انتظار رشد حدود 25 درصدی نقدینگی در مقیاس سالانه را ایجاد می‌کند.
ترجمان مهم این وضعیت، عدم خارج شدن رشد نقدینگی از ریل تاریخی به رغم فشار تحریم‌هاست. برخی اشاره می‌کنند که این شرایط پایدار نبوده و با مواجهه با مشکل کسری بودجه در سال آینده، در نهایت منابع بانک مرکزی مورد استفاده دولت قرار می‌گیرد که معنایی جز افزایش پایه پولی ندارد. با این حال، دقت در جزئیات لایحه بودجه و نیز سابقه دولت فعلی نشان می‌دهد که مسیر اصلی پیش‌بینی شده توسط دولت برای جبران کسری بودجه در سال آینده عمدتا انتشار اوراق و استقراض است. برای تامین منابع هم با پیش‌بینی دو تبصره مهم در لوایح بودجه، بانک‌ها از یکسو ملزم می‌شوند تا در برابر حجم استقراض فعلی از بانک مرکزی تا 50 درصد اوراق دولتی خریداری کنند و از سوی دیگر، به جای تودیع سپرده قانونی، مجاز به خرید اوراق دولتی خواهند شد.
در عین حال، بررسی ترازنامه بانک‌های بورسی نشان می‌دهد که میزان استقراض از بانک مرکزی در سه فصل نخست سال‌جاری تا حد مطلوبی کنترل شده است. مجموع این تحولات گویای آن است که به‌رغم روایت غالب در زمینه رشد بی‌رویه نقدینگی و بحران کسری بودجه در سال آینده، شرایط کلی متغیرهای پولی و بودجه دولتی در کوتاه‌مدت قابل مدیریت است؛ هر چند پایداری این مسیر در افق میان‌مدت تا بلندمدت با چالش مواجه خواهد بود.


نظرات شما

ارسال دیدگاه

Protected by FormShield

ساير مطالب

قرنطینه چین ترمز صعود نفت را کشید

پیش‌بینی بازدهی ماهانه برای بورس

قیمت طلا 1 درصد و قیمت نقره 3 درصد سقوط کرد

دلار در معاملات جهانی بالا رفت

واگذاری سهام شستا به بازنشستگان منتفی شد

وضعیت بازار سرمایه بعد از کاهش قیمت دلار

امکانات جدید سامانه دیوار برای خرید و فروش خودرو و و بررسی مشخصات فنی

افت 6 درصدی قیمت بیت‌کوین در 24 ساعت گذشته

سرمایه‌گذاری 800 میلیون دلاری جنرال موتورز برای تولید خودروهای برقی در کانادا

وجود بیش از 65 هزار مشترک گاز طبیعی در سیستان و بلوچستان

پیش بینی 6 کارشناس درباره وضعیت امروز بازار بورس

انواع حلال و فراوده های پتروشیمی امروز در بورس انرژی عرضه می‌شود

انتشار پشت صحنه‌های «کما» پس از هجده سال

«سرزمین آواره‌ها» آنلاین هم اکران می‌شود

سردار حاجی‌زاده به خبرنگار 20:30: زن بگیر

نظر مخاطبان برترین‌ها درباره نرخ دلار تا 1400

تعداد فیلم‌ها بخش بین‌الملل اسکار 2021 افزایش یافت

جلسه در فارابی برای حفظ سینماهای لاله‌زار

ذخایر ارز و طلای روسیه به 600 میلیارد دلار نزدیک شد

شورایاران به اجرای پروژه ها سرعت می بخشند

بازگشت دوباره بیت کوین به کانال 40 هزار دلاری

رشد درآمد شهری از 92 تا 98

آسمان ایران به‌صرفه‌ترین مسیر پروازی خاورمیانه

ریزش بورس ها پس از دو میلیونی شدن قربانیان کرونا در جهان

ریزش بیت کوین

کتاب «پایداری شرکتی و مسئولیت اجتماعی» پتروشیمی نوری رونمایی شد

لایحه بودجه پوپولیستی است/ مجلس دیپلماسی اقتصادی را دنبال می‌کند

قرعه‌کشی ایران خودرو امروز برگزار می‌شود

قرار نیست واردات خودروهای دست دوم آزاد شود/ وقتی کشور مشکلات ارزی دارد، ضرورتی برای واردات خودرو وجود ندارد

احتمال تغییر فاز بورس/بازار خرسی می‌شود؟

کاسبی با اصلاح‌طلبی تا اطلاع ثانوی تعطیل!

اراضی جنگلی «نکا» همچنان در آتش می‌سوزد

انتقاد مجدد سلحشوری از نماینده منتقد فائزه

واشنگتن در آستانه برگزاری مراسم تحلیف بایدن

منع ارائه لوازم پیشگیری از بارداری برای عشایر؟

طرح بازنشستگی پیش از موعد کارکنان دولت

خسارت به 80واحد روستایی در زلزله هرمزگان

بازدید رئیس بنیاد مستضعفان از ساختمان پلاسکو

بررسی بازار طلا در هفته اول بهمن / خرید کدام سکه مقرون به صرفه است؟

پیش‌بینی نرخ ارز در هفته آینده / دلار 22 هزار تومان می‌شود؟

6 پیش‌بینی از آینده بازارها / ریزش بازارها ادامه‌دار است؟

چهار کاندیدای اصلاح‌طلبان در انتخابات آینده

فرصت‌های احتمالی احیای دوباره برجام

پیشتازی مالکان برای فروش آپارتمان

زلزله 5.5ریشتری هرمزگان را لرزاند

محسن هاشمی، نفر اول کارگزاران برای 1400؟

دلفیناریوم برج میلاد برای همیشه تعطیل شد

آمریکا، دامنه تحریم ایران را گسترش داد

مقایسه محمود احمدی‌نژاد 84 و ترامپ 2016

بررسی دلایل خاموشی‌های اخیر از سوءمدیریت تا عدم برخورد با پرمصرف‌ها