بازار آریا

آخرين مطالب

شاخص بورس می‌تواند به رشد خود ادامه دهد؟

شاخص بورس می‌تواند به رشد خود ادامه دهد؟
  بزرگنمايي:

بازار آریا - دنیای اقتصاد / این روزها اگر از اکثر فعالان اقتصادی و نیز عامه مردم بابت انتظارات تورمی پیش رو سوال شود عمدتا به احتمال تشدید تورم در کوتاه مدت اشاره می‌کنند.
در بورس هم در گرماگرم رونق اخیر، اکثر این استدلال کلی مطرح می‌شد که وضعیت بورس به دلیل چشم‌انداز تورمی کماکان مطلوب خواهد بود. با این حال، دقت در آمار رسمی نشان می‌دهد که داده‌های واقعی لااقل در سال جاری از این دیدگاه پشتیبانی نمی‌کند.
در همین راستا، نرخ تورم مصرفی ماهانه تا پایان دی ماه در چهار ماه زیر یک درصد ثبت شده است. به این ترتیب، با رشد 8/ 0 درصدی متغیر مزبور در دی ماه (کمترین میزان از ابتدای فصل پاییز)، افت ممتد تورم نقطه به نقطه یک ساله که از اوج 52 درصدی اردیبهشت ماه آغاز شده بود کماکان ادامه یافت و به مرز 26 درصد رسید.
نشانه‌های پیش‌یاب دیگر از متغیرهای موثر بر تورم از جمله چشم‌انداز ارز از یکسو و مهار رشد نقدینگی از سوی دیگر نشان می‌دهد که به‌رغم انتظارات جامعه، زمینه بنیادی مشخصی به منظور بازگشت نرخ‌های بالای تورم در چند ماه آینده وجود ندارد؛ رویکردی که در صورت عدم وقوع اتفاقات غیر مترقبه، با احتمال بازگشت تورم به سطوح 20 درصدی تاریخی در نیمه نخست سال آینده، فرضیه تداوم سوخت تورمی برای رونق بورس تهران را با چالش‌هایی مواجه می‌کند.
رصد شرایط کلان از دریچه بانک‌ها
گزارش‌های فصلی بانک‌ها علاوه برفراهم ساختن امکان تحلیل وضعیت بنیادی این شرکت‌ها، حاوی دلالت‌های مهمی از تصویر کلان پولی و اعتباری کشور بود. در زمینه اول، استنباط کلی این است که به جز بانک‌های دارای مشکلات عمیق ساختاری، عملکرد اکثریت بانک‌ها در زمینه کسب درآمدهای مشاع بهبود نسبی یافته؛ ضمن آنکه تراز ارزی مثبت و رشد ارزش سرمایه‌گذاری‌های این شرکت‌ها موجب شده در این مقطع، به دلیل شرایط تورمی اخیر، ناترازی عمیق شبکه بانکی تا حدی تعدیل شود.
از منظر دوم، در غیاب انتشار آمار رسمی رشد نقدینگی از سوی بانک مرکزی، محاسبه متوسط رشد حجم سپرده‌های بانک‌های بورسی و فرابورسی بر اساس گزارش‌های 9 ماهه نشان می‌دهد که متوسط رشد نقدینگی از ابتدای سال کمابیش ماهانه 2 درصد بوده است که انتظار رشد حدود 25 درصدی نقدینگی در مقیاس سالانه را ایجاد می‌کند.
ترجمان مهم این وضعیت، عدم خارج شدن رشد نقدینگی از ریل تاریخی به رغم فشار تحریم‌هاست. برخی اشاره می‌کنند که این شرایط پایدار نبوده و با مواجهه با مشکل کسری بودجه در سال آینده، در نهایت منابع بانک مرکزی مورد استفاده دولت قرار می‌گیرد که معنایی جز افزایش پایه پولی ندارد. با این حال، دقت در جزئیات لایحه بودجه و نیز سابقه دولت فعلی نشان می‌دهد که مسیر اصلی پیش‌بینی شده توسط دولت برای جبران کسری بودجه در سال آینده عمدتا انتشار اوراق و استقراض است. برای تامین منابع هم با پیش‌بینی دو تبصره مهم در لوایح بودجه، بانک‌ها از یکسو ملزم می‌شوند تا در برابر حجم استقراض فعلی از بانک مرکزی تا 50 درصد اوراق دولتی خریداری کنند و از سوی دیگر، به جای تودیع سپرده قانونی، مجاز به خرید اوراق دولتی خواهند شد.
در عین حال، بررسی ترازنامه بانک‌های بورسی نشان می‌دهد که میزان استقراض از بانک مرکزی در سه فصل نخست سال‌جاری تا حد مطلوبی کنترل شده است. مجموع این تحولات گویای آن است که به‌رغم روایت غالب در زمینه رشد بی‌رویه نقدینگی و بحران کسری بودجه در سال آینده، شرایط کلی متغیرهای پولی و بودجه دولتی در کوتاه‌مدت قابل مدیریت است؛ هر چند پایداری این مسیر در افق میان‌مدت تا بلندمدت با چالش مواجه خواهد بود.


نظرات شما

ارسال دیدگاه

Protected by FormShield

ساير مطالب

شاخص بورس54 هزار واحد اُفت کرد

چه کسی عامل اصلی گرانی‌های اخیر است؟

افزایش قیمت در بازار طلا، دلار و سکه

بازار واردات سم به کشور کساد شد

چند بشکه نفت به مردم فروخته می‌شود؟

خرید و فروش طلای دست دوم ممنوع شد

مشکلات صدور و تمدید کارت بازرگانی حل شد

چند بشکه نفت به مردم فروخته می‌ شود؟

متوسط قیمت مسکن در تهران به 24 میلیون تومان رسید

جزییات ممنوعیت فروش طلای دست دوم به مردم

شفاف‌سازی عملکرد مالی شهریور ماه بانک صادرات

معارفه مدیر توسعه بازار و رییس مجتمع اشخاص بیمه البرز برگزار شد

مهم ترین اقدامات سازمان بیمه سلامت با هدف توجه به جهش تولید

نفوذ 7 درصدی برای بیمه های زندگی تا پایان برنامه ششم

اهدای نشان زرین افتخار به کارکنان درگذشته راه خدمت

عملکرد بانک توسعه تعاون مطابق تکالیف توسعه‌ای پیش رفته است

تمدید مهلت شرکت در قرعه‌کشی حساب‌های قرض‌الحسنه بانک پارسیان

آشنایی با لندکروز جدید

مدیرکل آموزش فنی و حرفه ای ایلام در جلسه انعقاد تفاهم نامه آموزشی عنوان کرد: توانمندسازی شغلی در حوزه کشاورزی در سایه آموزشهای مهارتی فنی و حرفه ای میسر خواهد شد

پرداخت 451 میلیارد ریال تسهیلات به کسب و کار‌های آسیب دیده از کرونا در خراسان شمالی

توجه و تمرکز بر توسعه کارآفرینی و بها دادن به کارآفرینان در شرایط سخت اقتصادی گره‌گشا است

با شیوع ویروس کرونا 8604 نفر در استان کرمانشاه مشمول دریافت بیمه بیکاری شدند

بررسی روند اجرای طرح ملی مشاغل خانگی در آذربایجان‌شرقی

ایجاد اشتغال ایثارگران و فرزندان شاهد در البرز تسهیل می شود

مدیرکل تعاون، کار و رفاه اجتماعی گلستان خبر داد: شفافیت در پرداخت ها، شرط معافیت مالیاتی خیریه ها

پرداخت یک هزار میلیارد و 612 میلیون ریال تسهیلات به بنگاه‌های آسیب دیده از کرونا در اصفهان

مدیرکل تعاون،کار و رفاه اجتماعی هرمزگان: تدوین سند توسعه فعالیتهای رفاهی اقدامی مهم در جهت اهداف شورای هماهنگی مدیران است

صدور مجوز مرکز مشاوره کارآفرینی برای متقاضیان واجد شرایط استان سمنان

بیش از 3 هزار نفر در نیمه نخست امسال در خراسان شمالی آموزش‌های فنی و حرفه‌ای را فراگرفتند

بازدید معاون توسعه کارآفرینی از کارخانه «فرش تابان مهر»

شریعتمداری: یادآوری خاطرات دفاع مقدس خود باوری ایجاد می کند

حضور وزارت تعاون، کار و رفاه اجتماعی در نمایشگاه ملی دستاوردهای دفاع مقدس(اقتدار40)

قیمت انواع میوه و صیفی در دومین هفته پاییز

جزئیات طرح مقابله به مثل با اقدامات آمریکا

روایتی از وضعیت فرش خانه رهبر انقلاب

سالمندان؛ 70درصد جان‌باختگان کرونا

صدور قبض رایگان برق برای مشترکان کم‌مصرف

زیان 80هزار میلیارد تومانی صنعت خودرو

جشنواره لالایی‌ و ترانه‌های فولکلور برگزار می‌شود

«نه» نمایندگان به خانه سازمانی به خاطر دوربین!

296 سالن سینما در حال ساخت است

قیمت مسکن در تهران کاهش یافت

طلای دست دوم نخرید

درگذشت گوینده با سابقه رادیو کرمانشاه بر اثر کرونا

«تریلوژی‌های جنگ» منتشر شد

دژپسند: دولت به بانک مرکزی وابستگی ندارد

مهلت آخر ارائه اظهارنامه مالیات بر ارزش افزوده

جود لا: منتظر یک پاندمی در دنیا بودم

بازداشت اوباش نامی تهران در یورش پلیس

اسامی روز‌های هفته جهانی فضا