بازار آریا

آخرين مطالب

عملیات بازار باز چگونه متولد شد؟ مقالات اقتصادي

عملیات بازار باز چگونه متولد شد؟
  بزرگنمايي:

بازار آریا - مهر / بانک مرکزی دالان نرخ سود بین بانکی را تعریف کرده و در آن، نرخ کف دالان را نرخ پس‌انداز منابع بانکها نزد بانک مرکزی و نرخ سقف آن را نرخ تنزیل مجدد نهایی تشکیل می‌دهد.
بانک مرکزی مدتی است که عملیات بازار باز را رسماً کلید زده است. دیماه امسال بود که همزمان با برگزاری مجمع بانک مرکزی با حضور حسن روحانی، رئیس جمهوری اسلامی ایران، عملیات بازار باز رسماً آغاز به کار کرد. فرآیندی که به گفته رئیس بانک مرکزی، کاهش تورم را نشانه گرفته و تلاش دارد تا از طریق بازارگردانی اوراق دولتی به واسطه بانک مرکزی، نرخ سود را کاهش داده و با کنترل نقدینگی، تورم را هم مهار کند.
بر این اساس بانک مرکزی تاکنون در چندین نوبت حراج، تلاش کرده تا اوراق دولتی را به فروش برساند و زمینه‌ای را فراهم کند که بانک‌ها بتوانند از این اوراق خریداری کرده و در زمانی که به منابع مالی نیاز دارند، آن را در بازار به فروش برسانند. با این روند، بانک مرکزی امیدوار است که بتواند در بازار بین بانکی، نظم و قراری را به وجود آورد که ثمره آن در میان مدت، کنترل تورم خواهد بود.
در واقع بانک‌ها در سایه عملیات بازار باز، مهلت دارند تا بر اساس نیازهای نقدینگی کوتاه‌مدت خود، پیشنهادهای فروش خود را به بانک مرکزی ارسال کنند. بانک مرکزی نیز در حراج‌هایی که بر این اساس تدارک دیده است، کار را پیش خواهد برد و زمینه‌ای را فراهم می‌آورد که بانک‌ها با خرید یا فروش این اوراق، بتوانند در این بازار نقش‌آفرینی کنند.
عملیات بازار باز چگونه متولد شد؟
عملیات بازار باز در سال 1922 در نظام پولی ایالات متحده و به صورت کاملاً تصادفی کشف شد که بزرگترین تحول در سیستم بانکداری مرکزی این کشور بود؛ چراکه سیستم فدرال رزرو را از یک نهاد منفعل (passive) به یک نهاد فعال (active) در امر سیاستگذاری پولی تبدیل کرد.
پس از آن، ایالات متحده بعد از جنگ جهانی اول، از رکود اقتصادی سختی رنج می‌برد؛ بنابراین بانک‌های فدرال رزرو منطقه‌ای نگران آن بودند که نتوانند هزینه‌های خود را پوشش دهند؛ از این رو برای بهبود موقعیت درآمدی خویش در نیمه اول سال 1922 اقدام به خرید اوراق بدهی دولتی نمودند.
در واقع، منابع دریافتی از بانک‌های فدرال رزرو منطقه‌ای توسط فروشندگان اوراق مذکور در بانک‌های تجاری سپرده‌گذاری شد و سبب متورم شدن ذخایر این بانک‌ها در سراسر ایالات متحده شد. مقامات سیستم فدرال رزرو خیلی زود متوجه شدند که خرید اوراق بدهی دولتی توسط آنها، بر شرایط اعطای اعتبار در سراسر کشور تأثیر گذاشته و وام دهی را تسهیل کرده است. بدین ترتیب عملیات بازار باز به عنوان ابزار اصلی اعمال سیاست پولی توسط فدرال رزرو متولد شد.
کارنامه عملیات بازار باز با گذشت بیش از دو هفته از راه‌اندازی
بر اساس گزارش‌های رسمی، عملیات بازار باز که بیش از دو هفته از آغاز رسمی اجرای عملیات آن گذشته است، به عنوان یک ساز و کار پیچیده و فنی، به تدریج در حال رشد است و بازیگران آن هم بیشتر خواهد شد. در واقع، این ساز و کار برای کنترل نوسانات نرخ سود در حول و حوش نرخ سیاستگذاری بسیار کوتاه مدت در بازار ذخایر بانک‌ها استفاده می‌شود.
رئیس کل بانک مرکزی در توضیحاتی اعلام کرده بود، در این بازار خرید و فروش قطعی اوراق دولتی و نیز قراردادهای بازخرید و بازخرید مجدد اوراق دولتی در قالب قواعد مصوب شورای فقهی انجام شده است. در واقع، در مواقعی که نرخ سود بالاتر از نرخ سیاستگذاری قرار گیرد، بانک مرکزی اقدام به خرید اوراق و افزایش عرضه پول می‌کنند و بر عکس هنگامی که نرخ سود پایین‌تر از نرخ سیاستگذاری بیاید اقدام به فروش اوراق و کاهش عرضه پول می‌کند.
همزمان بانک مرکزی دالان نرخ سود بین بانکی را هم تعریف کرده و در این دالان، نرخ کف دالان نرخ پس‌انداز منابع بانک‌ها نزد بانک مرکزی بوده و نرخ سقف دالان نیز نرخ تنزیل مجدد نهایی است؛ ضمن اینکه نرخ سیاستگذاری همان نرخ مبادلات بین بانک‌ها در حول و حوش نرخ تعیین شده از سوی بانک مرکزی است.
بانک مرکزی تنها زمانی در بازار دخالت می‌کند که نرخ بین بانکی از نرخ سیاستگذاری فاصله معناداری پیدا کند که نرخ بین بانکی از نرخ سیاستگذاری فاصله معناداری پیدا کند، این دخالت می‌تواند با خرید، فروش، خرید مجدد یا معکوس خرید مجدد انجام گیرد.
بانک مرکزی با لحاظ تورم هدف، نسبت به تعیین دالان نرخ سود و بالتبع عملیات بازار باز اقدام می‌کند.
توصیه رئیس کل بانک مرکزی به فعالان بازار و بانک‌ها
حال با گذشت بالغ بر دو هفته از راه‌اندازی عملیات بازار باز، عبدالناصر همتی رئیس کل بانک مرکزی به فعالان بازار و بانک‌ها توصیه می‌کند که دارایی‌های غیرنقد خود را به اوراق دولتی تبدیل کنند تا بتوانند فعالانه در بازار بین بانکی حضور داشته و از مزایای آن بهره‌مند شوند، بانک مرکزی با قدرت در پی تغییر کانال انتقال سیاست پولی در کنار اصلاح سالم سازی و ترازنامه بانک‌ها است.


نظرات شما

ارسال دیدگاه

Protected by FormShield

ساير مطالب

توانیر: دوشنبه و سه‌شنبه هفته آینده در مصرف برق لطفا صرفه‌جویی کنید

رئیس کل گمرک درباره تاثیرات کرونا بر اقتصاد کشور لب به سخن گشود

وزیر نیرو: تدوین قانون آب از هفته دیگر آغاز می‌شود

ادعای یک سایت خبری درباره سرمایه آورده بانک‌ها در بازار بورس

سهام 4 شرکت دولتی واگذار می شود

علت اختلاف قیمت گوشت قرمز در مناطق مختلف تهران چیست؟

خط تولید لوله های جریانی نفت افتتاح شد

3 ایراد مهم طرح "وام دیعه مسکن"

قیمت واقعی گوشت قرمز از زبان رئیس اتحادیه گاوداران

مقایسه بی ام و 730Li و پورشه 911 کاررا S

ترامپ: اگر انتخابات نبود، ایران مذاکره می‌کرد!

دستگیری سلطان شیشه در اسلامشهر

کنایه ظریف به نحوه ترجمه توسط گوگل

پیام رهبر انقلاب در پی فاجعه دردناک بیروت

داروهای جدید برای درمان کرونا بررسی می‌شود

وزیر راه: خبرنگاران را خانه‌دار می‌کنیم

برج آزادی به رنگ پرچم لبنان درآمد

هوک: نباید بگذاریم ایران ثروتمند شود

پدر 30فرزند با کشف سنگ، یک‌شبه ثروتمند شد

آتش سوزی مهیب در بازار شهر «عجمان»

هفته‌ای بی‌ تراکنش برای عملیات بازار باز بانک مرکزی

دستور صدور کارت اعتباری با پشتوانه سهام عدالت به بانک‌ها ابلاغ شد

ترامپ هم درباره انفجار بیروت گمانه زنی ‌کرد

خبر تازه وزیر راه درباره زمین مسکن‌های ملی

5 هزار تن مرغ دولتی راهی بازار شد

گلکسی نوت20 و نوت20 اولترا معرفی شدند

جوان 21ساله در سیرجان به قتل رسید

آمادگی نیروهای مسلح ایران برای کمک به بیروت

کتک‌زدن مرد مسلمان به دلیل حمل گوشت گاو در هند!

شمار کشته‌های انفجار لبنان به 135 نفر رسید

ترامپ: اگر نزدیک انتخابات نبود، ایران مذاکره می‌کرد

ابراز همدردی جوانان تهرانی با مردم بیروت

حال مهران مدیری خوب است

شتاب سکه و حرکت آرام دلار برای افزایش قیمت

مشاور وزیر درباره الزاماتی گفت که معیشت کشاورزان را با خطر مواجه می‌کند

خبر امیدوار کننده سرپرست وزارت صمت درباره واردات

قیمت روز خودروهای داخلی در بازار؛ رشد 11 میلیونی قیمت پژو 405

واکنش سردار جلالی به حادثه انفجار بیروت

ترامپ: انتخابات پُستی شاید سال‌ها طول بکشد

نوت 20 و نوت 20 اولترا معرفی شدند

بازداشت همه مسئولان بندر بیروت

آخرین قیمت سکه، طلا و ارز در بازار

سخنگوی شورای شهر تهران به کرونا مبتلا شد

تصاویر آتش‌سوزی انبار مواد غذایی در نجف

واکنش قالیباف به طرح مالیات بر خانه‌های خالی

لبنان: نیازی به تحقیقات بین‌المللی نداریم

فروش 50 هزار میلیارد تومان اوراق بدهی دولتی

عرضه اولیه "امین" در بورس انجام شد

ابهامات جدی در خصوص محدودیت ارائه سهام عدالت به جاماندگان

«امین» سقف بورس را شکست