بازار آریا

آخرين مطالب

موقعیت شاخص سهام از نگاه بنیادی و تکنیکال بررسی شد

بورس در کمین آخرین سنگر تحلیلی؟ مقالات بورس و بانک

بورس در کمین آخرین سنگر تحلیلی؟
  بزرگنمايي:

بازار آریا - دنیای اقتصاد- شروین شهریاری : بورس تهران در هفته گذشته کماکان فضایی صعودی توام با برخورد گسترده عرضه و تقاضا داشت که از یک‌سو منجر به ثبت رکورد ارزش معاملات خرد در سطح بالاتر از3500 میلیارد تومان شد و از سوی دیگر، رشد سه درصدی شاخص کل در پنجمین هفته متوالی مثبت ادامه یافت.
در همین حال، همزمان با ورود سیل نقدینگی به سمت بازار سهام، طرف عرضه نیز در روزهای اخیر فعال‌تر شده و بخشی از سرمایه‌گذاران حقوقی با استفاده از فرصت ایجاد شده به تجهیز نقدینگی مشغول شده‌اند. رونق بی‌محابای بورس، متولیان بازار سرمایه را نیز به چاره‌اندیشی واداشته، تا جایی که علاوه بر مصاحبه‌ها و هشدار به سرمایه‌گذاران غیرحرفه‌ای، در مسیر تعریف ابزار فروش تعهدی سهام شتاب بیشتری به خرج داده‌اند. به این ترتیب، از روز چهارم اسفندماه برای اولین بار در طول تاریخ بازار سرمایه ابزار موسوم به فروش استقراضی در چند نماد شروع به‌کار می‌کند تا این بازار از حالت تک‌محصولی کنونی خارج شده و به اصطلاح دو طرفه شود.
آخرین معیارهای بنیادی و تکنیکی؟
روند رونق اخیر بورس تهران به اندازه‌ای پر دامنه و پر شتاب بوده که امکان هرگونه پیش‌بینی را با استفاده از ابزارهای متعارف دو مکتب تحلیلی بزرگ یعنی فاندامنتال (بنیادی) و تکنیکال (نموداری) تا حد زیادی سلب کرده است. بر این اساس، اکثریت سطوح مقاومتی متصور در قیمت‌های سهام از هر دو منظر شکسته و به سختی می‌توان تا پایان روند صعودی کنونی، سراغ ابزار تحلیلی موثری برای پیش‌بینی وضعیت بازار در کوتاه‌مدت رفت. با این حال، شاید از هر دو نگاه تحلیلی، کماکان یک سطح مقاومتی نزدیک دیگر بتوان برای شاخص کل متصور بود که به‌طور بالقوه مانع از رشد بیشتر شود. بر این اساس، نسبت مهم ارزش بازار به‌کل نقدینگی در روز چهارشنبه به مرز 98 درصد رسید که اندکی از قله 15 دی 92 (95 درصد) بالاتر بود. با برخورد به این سطح، البته کشمکش عرضه و تقاضا در دو روز معاملاتی گذشته شدت گرفته است. با این وجود، اگر بخواهیم یک نسبت مطلق را به‌عنوان سطح مقاومتی متصور شویم، بهتر است همان نسبت یک واحد (برابری ارزش کل اوراق بهادار با کل نقدینگی موجود) را مدنظر قرار دهیم که بررسی‌های طولانی‌مدت در بازارهای نوظهور حکایت از عدم پایداری آن و واکنش نسبتا سریع به قله‌های بالاتر از یک واحد دارد. از نگاه دیگر، هر چند رشد ممتد قیمت‌ها پیش‌بینی نموداری را دشوار کرده اما براساس یک موج شماری بلندمدت 10 ساله از روند شاخص کل، می‌توان پایان موج صعودی کنونی را در محدوده 470 هزار واحد به‌دست آورد؛ سطحی که تقریبا معادل نسبت یک واحدی ارزش بازار به‌کل نقدینگی در صورت لمس این سطح قبل از پایان سال‌جاری است. بر این پایه شاید بتوان گفت که براساس معدود معیارهای باقی‌مانده تحلیلی، سقف ریالی بورس تهران در مقطع کنونی فاصله زیادی با رقم فعلی شاخص ندارد؛ پیش‌بینی‌ای که البته تحقق آن به عوامل متعدد اقتصادی و غیراقتصادی دیگر بستگی دارد.
سیگنال مثبت کالایی به بورس
در روزهای اخیر شاهد یک رویداد تازه بوده‌ایم که بر مبنای آن نه‌تنها قیمت‌های دلار در بازار آزاد به‌صورت خزنده به محدوده 14 هزار تومان رسیده بلکه قیمت‌گذاری کالاها از جمله محصولات فولادی (عمدتا شمش) و شیمیایی (عمدتا پلیمرها) نیز تا حد زیادی با ارزش‌گذاری براساس نرخ آزاد ارز هماهنگ شده است. به این ترتیب، برای نخستین‌بار از ابتدای سال97، بازار کالایی درحال تطبیق خود با نرخ‌های ارز آزاد است. همزمان، نرخ سامانه نیما نیز با شیب سریعی درحال افزایش است و معادل دلار آن به محدوده 13 هزار تومان نزدیک شده است؛ اتفاقی که نه‌تنها باعث افزایش درآمد صادر‌کنندگان بلکه از منظر افزایش قیمت‌های پایه در بورس‌کالا برای آن دسته محصولاتی که هنوز از دلار آزاد تبعیت نمی‌کنند (نظیر مس و اکثر محصولات پتروشیمی) حائز اهمیت است. این رویکرد ارزی که احتمالا تحت رصد نهاد سیاست‌گذار صورت می‌پذیرد با کم‌کردن فاصله رانت دونرخی، عملا تقاضای کاذب واردات را از میان می‌برد و باعث افزایش توان مهار ارز در سطوح فعلی می‌شود. اتفاق مورد اشاره هر چند برای بخش مهمی از شرکت‌های کالایی بورس تهران مثبت تلقی می‌شود، اما با توجه به تجربه شتاب‌گیری رشد هزینه‌ها در فصل پاییز از یک‌سو و نیز بالا بودن ارزش‌گذاری سهام ناشی از رشدهای قبلی، هنوز به ابعادی نرسیده که بتواند توجیه بنیادی قوی برای رشد بیشتر سهام گروه‌های مربوطه فراهم کند؛ وضعیتی که البته سرنوشت آن به نوسانات ارز در ماه‌های آینده و قدرت بانک مرکزی در مدیریت نرخ‌ها بستگی دارد.
در آستانه رشد مثبت اقتصادی
پس از انقباض شدید 5 درصدی حجم اقتصاد کشور در سال 97، ارقام جدید منتشره از سوی مرکز آمار نشان می‌دهد که رشد اقتصادی با نفت در 9 ماه نخست سال‌جاری به منفی 6/ 7 درصد رسیده است. به‌رغم افت سنگین مزبور که عمدتا در اثر شوک تحریم‌های نفتی ایجاد شده است، در فصل پاییز، رشد اقتصادی با نفت با بهبود قابل‌توجه نسبت به فصول قبل به عدد منفی 7/ 1 درصد رسیده است. علاوه بر این، رشد اقتصادی بدون نفت در پاییز برای اولین بار در این دوره التهاب مثبت شده و انبساط 9/ 0 درصدی را ثبت کرده است. بررسی بیشتر جزئیات حاکی از آن است که عملکرد بخش‌های کالایی از جمله صنایع و معادن و کشاورزی نقش موثری در کند شدن روند افت اقتصادی داشته‌اند. پیام مهم این داده‌ها این است که اقتصاد ایران با عبور از یک دوره پر تنش شوک نفتی، درحال تطبیق با شرایط جدید است و در این میان، مزیت ارزی صادرات به‌دلیل تضعیف بیش از حد ریال در یک دوره زمانی کوتاه به ‌کمک برخی صنایع آمده است. این وضعیت هر چند در صورت تداوم شوک‌های بیرونی می‌تواند متزلزل شود اما به‌نظر می‌رسد لااقل در چند فصل آتی، هم به ثبات نسبی قیمت‌های ارز کمک کند و هم زمینه لازم برای بازگشت رشد اقتصادی به محدوده مثبت (احتمالا کمتر از یک درصد در سال 99) را فراهم کند.

ترین‌های بورس ترین‌های فرابورس اخبار مجامع
صنایع بورسی شرکت‌های بورسی بازار نفت
بازار طلا بازار فلزات بازار پتروشیمی‌ها
بورس کالا شاخص‌های بورس تحلیل بورس


نظرات شما

ارسال دیدگاه

Protected by FormShield

ساير مطالب

ویروس ترامپ، وام 5میلیارد دلاری ایران را بلوکه کرد؟

کلاهبرداری یارانه‌ای؛ قوه قضائیه به ماجرای کذب ثبت‌نام در سایت ورود کند

فاصله‌گذاری اجتماعی به مراکز معاینه فنی پایتخت رسید

نرخ موبایل‌های شیائومی در بازار؟+جدول

مظنه انواع لپ تاپ 15اینچ در بازار؟ +جدول

مظنه انواع اتو در بازار؟ +جدول

آماده باش ایستگاه راه آهن پکن برای مسافران ووهان

طرح ترافیک باید تا زمان ریشه کنی کرونا متوقف شود

بررسی وضعیت پروژه زیرگذر چهارراه گلوبندک

هنگ کنگ پایین‌ترین شمار مبتلا به کرونا را در 3هفته گذشته

کشورهایی که تاکنون از شیوع کرونا قسر دررفته‌اند

حمایت نوبخت برای تامین منابع متناسب سازی حقوق بازنشستگان

عذرخواهی مجریان نوروز فوتبالی از استقلالی‌ها

درمان ام‌اس با کمک پوست میوه

قیمت انواع شیر پاستوریزه در بازار؟ +جدول

انتقاد نوبخت از جلسات علنی مجلس

خسارت 90درصدی ناشران به دلیل شیوع کرونا

کرونا فرصتی برای تقویت اقتصاد هوشمند

مشکلات گوارشی علامت ابتلا به کروناست؟

نرخ انواع موبایل‌های نوکیا در بازار؟ +جدول

قیمت انواع هارد دیسک اکسترنال در بازار؟ +جدول

مظنه انواع لپ تاپ 13اینچ در بازار؟ +جدول

مظنه انواع خودکار و روان‌‌نویس دربازار؟ +جدول

جزییات افزایش حقوق کارگران در سال 99

کاهش بیش از یک دلاری قیمت سبد نفتی اوپک

کاهش 35 درصدی تولید هواپیماهای ایرباس

حسن روحانی 7 سال پیش درباره حقوق کارگران چه قولی داده بود

اعلام زمان ثبت نام نقل و انتقالات معلمان +لینک فرم

اعلام درگاه اینترنتی برای بازگشایی واحدهای صنفی

عقب گرد دلار در برابر همتایان جهانی

تغییرات ساعات‌کاری کارمندان آموزش و پرورش از شنبه

سهمیه طرح ترافیک بیماران، معلولان و جانبازان تا کی وقت دارد؟

قیمت انواع سوسیس چند؟ +جدول

نگرانی‌های بازار کار در آمریکا

از 23فروردین صرفا مشاغل «غیر پرریسک» در تهران مجاز به فعالیت‌اند

سدهای تهران در وضعیت نرمال قرار دارند

ضربه رکود اقتصادی بحران کرونا چقدر خواهد بود؟/ احتمال به فقر کشیده شدن نیم میلیارد نفر در جهان

اوپک‌پلاس بر سر کاهش تولید 4.3 میلیون بشکه نفت توافق می‌کند

شکایت نمایندگان کارگری از مسئولان به دیوان عدالت اداری

دستور ویژه وزیر صمت برای توسعه ظرفیت‌ های فروش اینترنتی کسب و کار

آمادگی روسیه برای کاهش تولید نفت

امید به توافق مجازی، قیمت نفت را بالا برد

بورس‌های جهانی کمی جان گرفتند

رییس مجلس ترکیه جویای حال علی لاریجانی بعد از ابتلا به کرونا

مشاغل پرخطری که مجاز به آغاز فعالیت نیستند

وضعیت استخدام دانشجو معلمان در مهر99 چطور است؟

امروز تهران بارش‌های شدید و تگرگ دارد

تغییرات ساعات‌کاری کارکنان آموزش و پرورش از شنبه

3ورزشگاه ایران به VAR مجهز می‌شوند

گزارشی از روند پیگیری تسهیلات صندوق بین‌المللی پول/ امیدوارم مخالفت آمریکا، به وجههٔ تخصصی صندوق و نیزکارکرد آن آسیب نرساند