بازار آریا

آخرين مطالب

تعمیق بورس با ابزارهای جدید مالی مقالات بورس و بانک

  بزرگنمايي:

بازار آریا - فرشته محمدی عضو انجمن حسابداران خبره ایران بازار سرمایه ایران در چند سال گذشته تحولات زیرساختی بسیاری را پشت سر گذاشته است. بازارهای سرمایه «بورس‌های اوراق بهادار» با راه‌اندازی و استفاده از ابزارهای مالی نوین مالی قادرند راهکارهای بدیعی برای جذب نقدینگی سرمایه‌گذاران فراهم کنند. از جمله این ابزارها یکی همین صندوق‌‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله «ETF=Exchange Trade Fund» است که قرار است سهام دولتی قابل واگذاری طبق قانون بودجه سال 1399 از این طریق در بورس به عموم عرضه تا هم هدف دولت از این موضوع که همان تامین منابع مالی بودجه‌ای به منظور پوشش کسری بودجه فراهم شود و هم با واگذاری واحدهایی از این صندوق‌ها به مردم، درواقع پایه‌های مشارکت مردم در بورس گسترش داده شود تا بورس ایران هم بالاخره جزو بورس‌های قوی منطقه درآید.
آشنایی با این ابزارهای نوین مالی نیازمند طرح مقالات چه در رسانه‌ها و سیمای جمهوری اسلامی و چه در مباحث دانشگاهی و حتی در درس‌های دوره دبیرستان به‌طور عموم است. صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل انتقال از جمله ابزارهای نوین مالی هستند که در ایران چندان شناخته شده نیستند. پیشینه این صندوق‌ها هم زمان با تولید ابزارهای مالی در سال 1993 در آمریکا بود که با نام اسپایدر (SPDR) به بازار معرفی شد. بر اساس آخرین اطلاعات منتشر شده بیش از 6790 صندوق سرمایه‌گذاری قابل معامله در جهان با حجم حدود 5 هزار میلیارد دلار دارایی وجود دارد که 1750 عدد این صندوق‌ها با حجم دارایی 4.396 میلیارد دلار آن در آمریکاست. پنج صندوق بزرگ جهانی قابل معامله در سال 2019 شامل « Fidelity ZERO Large Cap Index، Vanguard S&P 500 ETF، SPDR S&P 500 ETF Trust، iShares Core S&P 500 ETF و Schwab S&P 500 Index Fund» بوده‌اند. یک بررسی اجمالی حکایت دارد که دارایی‌های صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله در آمریکا که در سال 2002 برابر 151 میلیارد دلار بوده در سال 2019 به 4.396 میلیارددلار بالغ شده است. ( منبع سایتstatista.com).
از ویژگی‌های مهم این صندوق‌ها جایگزینی رکن بازارگردان به‌جای رکن ضامن نقد شوندگی است. به این طریق که رکن بازار‌گردان مکلف است زمینه نقدشوندگی واحدهای سرمایه‌گذاری ETF این صندوق‌ها را در بازار فراهم نماید به‌طوری‌که در مواقعی که عرضه‌کننده‌ای موجود نیست یا خریدار دیگری وجود نداشته باشد به فروش یا خرید واحدهای تقاضا شده یا عرضه شده مبادرت می‌کند تا از سقوط قیمت‌ها عملا جلوگیری کند. آنچه مزیت‌های اصلی این صندوق‌ها برشمرده شده عبارتند از «سهولت و سرعت در معامله، کاهش زمان تصفیه نسبت به صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک، خریدوفروش آنلاین واحدهای صندوق، معافیت مالیاتی معاملات واحدها، افزایش نقد‌شوندگی واحدهای صندوق با وجود عملیات بازارگردانی، تخصیص بهینه‌ یا متنوع‌سازی موجودی‌های «دارایی‌های» صندوق با حذف هزینه و در زمان بسیار کم» بدیهی است چنانچه مقررات محافظتی درستی از این صندوق‌ها به‌عمل آمده و مدیریت آنها در اختیار کارشناسان خبره بازار سرمایه قرار گیرد می‌توان امیدوار بود که بازار سرمایه کشور پس از سالیان دراز تعمیق یابد.
اصولا صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله بخشی از صندوق‌های سرمایه‌گذاری محصولات قابل معامله «Exchange Trade Product =ETP » هستند. طبق گزارش‌های سالانه عملکرد این صندوق‌ها، دارایی‌های صندوق‌های سرمایه‌گذاری محصولات قابل معامله در سال 2019 حدود 7927میلیارددلار بوده که سهم ETF‌ها در آن برابر 6970 میلیارد دلار بوده است. مجموع تعداد این صندوق‌ها در جهان برابر 15875 صندوق ثبت شده که در بیش از 58 کشور جهان فعالیت داشته‌اند.
عملکرد این صندوق‌ها آنچنان بود که به‌دلیل کاهش ریسک‌پذیری مشارکت‌کنندگان در واحدهای این صندوق‌ها، به‌عنوان یکی از راهکارهای سرمایه‌گذاری محبوبیت زیادی یافته به‌طوری‌که اگرچه برای اولین بار در حدود سال 1993 به بازار وارد شدند، ولی از آن زمان تا کنون، این صندوق‌ها محبوبیت فراوانی پیدا کرده‌اند. خصوصیت ویژه این صندوق‌ها آن است که سرمایه‌گذاران می‌توانند بدون سرمایه زیاد و با اندک اطلاعات از بازار سرمایه در این صندوق‌ها مشارکت کنند.
موجودی این صندوق‌ها سبدی از اوراق بهادار (سهام، اوراق قرضه، کالاهای اقتصادی یا ترکیبی از آنها) بوده که قابلیت معامله در بورس را دارند.
مزیت این صندوق‌ها آن است که از یکسو مانند صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک، دارای سبد متنوعی از ابزارهای سرمایه‌گذاری هستند که در طول روز مانند سهام قابلیت نقل و انتقال داشته و سرمایه‌گذار می‌تواند یک یا چند واحد از موجودی این صندوق‌ها را در طول روز خریداری یا به فروش برساند. در حالی‌که در صندوق‌های سرمایه‌گذاری، سرمایه‌گذاران فقط در پایان روز و بعد از محاسبه ارزش خالص دارایی‌ها « Net Asset Value=NAV» می‌توانند خرید فروش کنند.
این ویژگی، برتری قدرت نقد شوندگی این صندوق‌ها را به صندوق‌های مشترک سرمایه‌گذاری نشان می‌دهد. البته باید یادآور شد یکی از محدودیت‌های اساسی این صندوق‌ها آن است که سهام موجود در این صندوق‌ها ممکن است با قیمت متفاوت با ارزش روز آنها معامله شوند.

ترین‌های بورس ترین‌های فرابورس اخبار مجامع
صنایع بورسی شرکت‌های بورسی بازار نفت
بازار طلا بازار فلزات بازار پتروشیمی‌ها
بورس کالا شاخص‌های بورس تحلیل بورس


نظرات شما

ارسال دیدگاه

Protected by FormShield

ساير مطالب

ملودرام بالیوودی بازار نفت

جدول نرخ مقاطع - 1399/04/12

سایه دلار بر بازار فولاد

افزایش قیمت آهن

زنجیره به هم تنیده ابزارهای مالی- ملکی

مجوز امکانات رفاهی برای بازنشستگان صادر شد

کمک ماسک اجباری به رشد اقتصادی

پیش‌نیاز اصلاح نظام بازنشستگی کشور

خداحافظی با نمایشگاه خودروی ژنو

بی‌توجهی جی‌ام به درخواست کارگران

فراخوان بی‌سابقه ولوو

افزایش تولید و فروش، کاهش رضایت‌مندی

نوسان نرخ ارز، بازار خودرو را قفل کرد

تخصیص 80 درصد بودجه مشوق‌های صادراتی برای زیرساخت‌های صادرات

بسترسازی برای احیای مناسبات اقتصادی ایران و استرالیا

گره ارزی دپوی کالا

فروپاشی چهارستون آمریکا در خاورمیانه

ریشه‌های نظم سیاسی از دوران پیشا انسانی تا انقلاب فرانسه

سلبریتی‌ها علیه پوتین

سیاست جدید دولت برای کمک به اقشار آسیب‌پذیر

تکمیل سرمایه‌گذاری‌ها راهبرد محوری وزارت صمت

قیمت سیمان بازهم تغییر کرد

گلوگاه‌های تجارت خارجی بخش معدن

آیا می‌توان بخشی از سپرده‌ها را مسدود کرد؟‌

تغییرات بازارها در دوران کرونا

رضایت مردم از بازگشت طرح ترافیک

ارز 4200 تومانی و صنعت دارو

جای خالی «بازار زرد» در بورس

واکنش موسوی به ورود فرانسه در پرونده قضایی ایران

هشدار بهرام قاسمی درباره امنیت منطقه

وزارت خارجه، همسایگان را به ایجاد «منطقه‌ای قوی» فراخواند

عربستان سعودی بانک مرکزی تروریسم است

قانون سزار غیرانسانی و یک تروریسم اقتصادی است

تنهایی آمریکا در شورای امنیت

ضربه سیاسی به برجام را تحمل نمی‌کنیم

ترامپ در منگنه کتاب‌ها

شب سرنوشت بازارهای جهانی

احتمال اعمال محدودیت‌های جدید در 11 استان

بررسی بازار برنج از دو زاویه

رکوردشکنی مشارکت در بازار سهام

تورم نمی‌تواند ماندگار باشد

«نه» بازارساز به پیشنهاد گران بانک‌ها

بلوکه کردن سپرده‌ها ممنوع است

وضعیت ایران در نماگر ورشکستگی

خیز به سمت غیرممکن

گاز ایران به ترکیه رسید

تجارت خارجی با اوراسیا از 2.4 میلیارد دلار عبور کرد

کلینیک سینا اطهر تحت پوشش بیمه آتش سوزی بیمه آسیا

کمین دلالان برای دلار ارزان

فواید آزادی اقتصادی شهروندان