بازار آریا

آخرين مطالب

مدير عامل شرکت بورس کالاي ايران:

زيرساخت اختيار معامله طلا در بورس کالا افزايش مي يابد بورس و سهام

زيرساخت اختيار معامله طلا در بورس کالا افزايش مي يابد
  بزرگنمايي:

آريا بازار- حامد سلطاني‌نژاد مدير عامل شرکت بورس کالاي ايران و متولي راه‌اندازي اين قرارداد گفت : زيرساخت فيوچرز( قرارداد آتي) سال‌ها در بورس کالاي ايران فراهم بود همکاران ما با تلاش شبانه‌روزي توانستند زيرساخت‌هاي اختيار معامله (آپشن) را نيز طراحي کنند.

وي افزود : هفته آينده از اين سامانه بهره‌برداري خواهيم کرد و معاملات آپشن شروع خواهد شد ودر صدد هستيم يک سبد سرمايه‌گذاري براي طلا تشکيل دهيم، سال گذشته گواهي سپرده طلا را راه‌اندازي کرديم که فعاليت در بازار نقدي طلا را به فعالان اين بازار ارائه مي‌دهد.

بنابر گزارش بورس کالاي ايران ؛ سلطاني نژاد گفت : معاملات آتي سکه نيز از گذشته در بورس کالا در جريان بوده است که با اضافه شدن قراردادهاي آپشن طلا تقريبا سبد کالاي طلا کامل مي‌شود.
وي اظهار داشت : همچنين نهادهاي تخصصي مانند صندوق‌هاي طلا نيز در حال شکل‌گيري است و اين نهادها تلاش خواهند کرد با استراتژي‌هاي مناسب سرمايه‌گذاري در بازار طلا بهترين پوزيشن را در بازار نقدي، آتي و آپشن داشته باشند.

مدير عامل بورس کالاي ايران در باره تکميل سبد سرمايه‌گذاري براي طلا گفت :وقتي حلقه‌هاي ابزار در بازارهاي مالي کامل نباشد معمولا نمي‌توان بهترين استراتژي سرمايه‌گذاري را تعيين کرد و اگر شخصي در بازار نقدي طلا خريدي انجام مي‌دهد هميشه با ريسک کاهش قيمت طلا مواجه خواهد بود اما با وجود بازار مشتقه سکه اين ريسک پوشش داده خواهد شد.

وي افزود : بسياري از فعالان اقتصادي مانند طلاسازان و فعالان بازار طلا هميشه نسبت به افزايش ناگهاني يا کاهش قيمت اين کالا نگران هستند و اين بازارها که در بورس کالا ايجاد شده است ابزار بسيار مناسبي خواهد بود که اين افراد بتوانند ريسک خود را پوشش دهند.

سلطاني نژاد اظهار داشت : طلا در دنيا جايگاه ويژه‌اي دارد و يکي از پايه‌هاي اقتصاد دنيا به شمار مي‌رود، وقتي بتوانيم ابزارهاي سرمايه‌گذاري و پوشش ريسک براي طلا فراهم کنيم به طور هم‌زمان براي ديگر ابزارهايي که به طلا وابسته‌اند نيز پوشش ريسک انجام داده‌ايم و پس از راه‌اندازي قرارداد آپشن طلا راه‌اندازي بازار آتي و آپشن ارز نيز مي‌تواند اين حلقه را کامل‌تر کند.

وي افزود: قرارداد آپشن براي نخستين بار است که در بازار سرمايه ايران مورد استفاده قرار مي‌گيرد. پيش از اين قرارداد آپشن در ايران وجود نداشته و براي نخستين بار است که اين ابزار در ايران استفاده مي‌شود اما اگر مشکلي پيش نيايد، برنامه‌ريزي ما براي 24 آذر (چهارشنبه همين هفته) است. البته اطلاع دارم که بورس‌هاي ديگر نيز در اين زمينه اقداماتي داشته‌اند و معلوم نيست که کدام يک زودتر راه‌اندازي شود.

وي تصريح کرد: بورس يک بازار مدرن است و بايد هر زمان که به آن مراجعه مي‌کنيد کالا براي فروش موجود باشد. بنابراين ما توقع داريم که توليدکنندگان هميشه کالاي خود را عرضه کنند و براي اينکه قيمت‌ها به طور تصنعي افزايش پيدا نکند در کارگروهي که با حضور فعالان پتروشيمي تشکيل شد به اين موضوع پرداختيم و بحث کف عرضه را مطرح کرديم.

سلطاني نژاد گفت: ميزان حداقل عرضه از سوي عرضه‌کنندگان به گونه‌اي تعيين شد که خريداران همواره نسبت به تامين کالاي مورد نياز خود اطمينان داشته باشند ، با اين تصميم تا حدود زيادي از اقداماتي مانند خريد کالا و ذخيره کردن آن از سوي واسطه‌ها جلوگيري خواهد شد و خيال مصرف‌کننده پايين‌دستي از اين بابت که کالا با برنامه منظمي عرضه مي‌شود راحت خواهد بود.

مديرعامل بورس کالا گفت : اين حداقل عرضه بر مبناي برآوردهايي به دست آمده است که با شرکت ملي صنايع پتروشيمي از تقاضاي بازار داشتيم. درواقع ظرفيت‌ها و حجم توليد واقعي صنايع پايين‌دستي که مجوز دارند طي چند سال گذشته بررسي و بر مبناي آن کف عرضه تعيين شده است.

 ويژ گي هاي قرارداد آپشن سکه طلا در بورس کالا
معاملات اختيار معامله (آپشن) روزهاي آينده بر پايه سکه طلا در بورس کالا راه اندازي مي شود.
 در ايران تنها طلاي استاندارد مورد تائيد مراجع قانوني و فعالان بازار، سکه طلا اعم از امامي و بهار آزادي است که در بانک مرکزي ضرب مي‌شود.
متاسفانه هيچ گونه طلاي استاندارد ديگري در کشور از قبيل انواع شمش هاي طلا که در ساير کشورهاي جهان مرسوم است در کشور ما وجود ندارد.
به همين دليل دارايي پايه قرارداد اختيار معامله طلا، تمام سکه طلاي امامي ضرب شده در بانک مرکزي است.
به دليل اينکه آخرين سال ضرب سکه در بانک مرکزي و همچنين بيشترين حجم سکه ضرب شده و وارد شده به بازار توسط اين بانک همين نوع سکه است، دارايي پايه قرارداد اختيار معامله تمام سکه امامي ضرب سال 86 در نظر گرفته شده است.

البته دارايي پايه قراردادهاي آتي سکه طلاي بورس کالاي ايران نيز همين سکه بوده که خود دليل ديگري براي انتخاب اين نوع سکه است.
همچنين در بازار نقدي نيز تنها قيمت اين نوع سکه توسط مراجع مختلف اعلام مي شود. به عبارت ديگر تمامي معاملات بر اساس همين سکه قيمت گذاري مي شود، بطوريکه قيمت ساير سکه هاي طلا از قبيل بهار آزادي و غيره بر اساس قيمت سکه امامي ضرب 86 تعيين مي شود.

بازار نقدي تمام سکه امامي بيشترين حجم معاملات را در بين انواع سکه از قبيل نيم سکه، ربع سکه و سکه گرمي را داراست.
همچنين نوسان قيمت سکه امامي (تمام سکه) بيشتر از ساير انواع سکه است. همين موضوع باعث مي شود که حباب قيمتي سکه تمام امامي نسبت به نيم سکه، ربع سکه و سکه گرمي به مراتب کمتر باشد. بنابراين سکه تمام جذابيت بيشتري براي فعالان بازار دارد.

اندازه قرارداد

مهم ترين نکته اي که در تعيين اندازه قرارداد بايد توجه شود، اين است که حجم قرارداد به نحوي تعيين شود که بيشترين تعداد سرمايه گذار با توجه به قدرت خريدشان توان ورود به بازار اين قرارداد را داشته باشند.
در اينجا منظور از قدرت خريد در واقع توان افراد براي پرداخت مقدار ارزش قرارداد و در صورت لزوم وجه تضمين اوليه هر قرارداد است. پس مقدار وجه تضمين قراردادها نيز در تعيين اندازه قرارداد نقش دارد.
از آنجايي که معاملات اختيار براي اولين بار در کشور در بورس کالاي ايران در حال راه اندازي است و بسياري از فعالان شايد آشنايي با اين ابزار مشتقه نداشته باشند و همچنين تجربه معاملاتي اين ابزار در کشور وجود ندارد، بهتر است اندازه قرارداد تا حد امکان کم باشد تا ريسک افرادي که وارد بازار مي شوند تا حد زيادي کاهش يابد. هرچند بزرگ بودن اندازه قرارداد مزايايي از قبيل کاهش هزينه هاي معاملاتي را در بردارد، ولي به دليل نوپا بودن اختيار معامله در کشور، لازم است ابتدا تا حد ممکن ريسک معاملات کاهش يابد تا آشنايي و تجربه معاملاتي براي فعالان ايجاد شود و سپس قراردادهاي جديد در اندازه هاي بزرگتر پذيرش شوند.
بنابراين اندازه هر قرارداد اختيار معامله، يک سکه تمام طلاي امامي در نظر گرفته مي شود.
اين موضوع باعث مي شود که افراد براي ورود با اعتماد بيشتر و ريسک کمتري وارد معاملات شوند و در نتيجه معاملات در ابتدا از رونق نسبي برخوردار باشد.

واحد قيمت
با توجه به نحوه اعلام قيمت ها در بازار نقدي معاملات سکه و نيز معاملات قراردادهاي آتي بورس کالا، واحد اعلام قيمت ريال به ازاي يک سکه امامي خواهد بود.
زيرا اعلام قيمت ها در بازار نقدي نيز بر مبناي يک سکه امامي است. البته از آنجايي که اندازه هر قرارداد نيز يک سکه است، قميت هاي کشف شده در بازار نشان دهنده قيمت يک قرارداد اختيار معامله خواهد بود.

حداقل تغيير قيمت هر سفارش (Tick size)
با توجه به اينکه اندازه هر قرارداد يک سکه است و همچنين واحد قيمت معاملات ريال به ازاي هر سکه است، حداقل تغيير قيمت يک ريال در نظر گرفته مي شود.

ماه قرارداد
از آنجا که قرارداد اختيار معامله و آتي هر دو ابزار پوشش ريسک هستند و از هر کدام براي پوشش ريسک معاملات ديگري مي توان استفاده کرد، ماه هاي قرارداد اختيار نيز همانند ماه هاي قرارداد آتي سکه طلا خواهد بود.
در واقع بسياري از فعالان قراردادهاي آتي براي اينکه بتوانند معاملات خود را از طريق اختيار پوشش دهند بايد ماه هاي سررسيد هر دو قرارداد يکسان باشد.
اين موضوع براي فعالان احتمالي اختيار معامله نيز صادق است، زيرا آنها نيز براي پوشش معاملات خود مي توانند از قراردادهاي آتي هم ماه استفاده کنند.

ساعات معاملاتي
در بيشتر بورس ها، معاملات در يک جلسه معاملاتي انجام مي شود و براي تعيين ساعت معاملات نيز توجه به زمان کشف قيمت در بازار نقد داخلي و يا بازارهاي جهاني بسيار مهم است. از آنجايي که معاملات بازار نقدي و آتي سکه طلا از ساعت 10 صبح شروع مي شود و تا 7 عصر ادامه دارد (البته معاملات بازار نقدي گاها تا ساعت 12 نيمه شب نيز ادامه دارد)، ساعات معاملاتي اختيار معامله نيز همانند آتي سکه تعيين مي شود.

دامنه تغييرات قيمتي روزانه
در معاملات اختيار برخلاف معاملات آتي نياز به تعيين دامنه نوسان قيمت نيست. زيرا قيمت کشف براي اختيار معامله نشان دهنده قيمت قرارداد اختيار معامله است نه دارايي پايه قرارداد.
در مورد قراردادهاي آتي، قيمت کشف شده در معاملات قيمت دارايي پايه است که بايد طرفين در سررسيد بر اساس آن معامله خود را تسويه نمايند، اما در قرارداد اختيار معامله قيمت اعمال قرارداد از قبل مشخص شده است و قابل تغيير نيست.
در واقع خريدار بر اساس قيمت اعمال تعيين شده، قرارداد اختيار را قيمت گذاري و خريداري ميکند و در سررسيد حق اعمال براي وي محفوظ است. بنابراين نيازي به تعيين دامنه نوسان قميت وجود ندارد. در تمامي بورسهاي ساير کشور نيز به همين صورت عمل شده است.

سقف مجاز موقعيت هاي معاملاتي باز
سقف مجاز موقعيت هاي معاملاتي باز براي خريدار همانند قراردادهاي آتي تعيين شده است.
از آنجايي که در قراردادهاي آتي سقف مجاز در هر نماد معاملاتي250 قرارداد است و با توجه به اينکه حجم هر قرارداد 10 سکه است پس سقف مجاز در هر نماد آتي سکه 2500 سکه است. همانطور که بيان شد اندازه هر قرارداد اختيار يک سکه طلا در نظر گرفته شده است بنابراين سقف موقعيت هاي باز در هر نماد 2500 سکه تعيين مي شود.

فواصل قيمت اعمال

هدف از تعيين فواصل قيمت اعمال اين است که در صورت نوسان قيمت دارايي پايه، قراردادهاي اختيار جديد با قيمت اعمال مختلف ايجاد شود.
در صورتي که فواصل اعمال بسيار بالا باشد نمادهاي معاملاتي خيلي محدود خواهد شد و ريسک قراردادها به شدت افزايش مي يابد، بنابراين جذابيت معاملات به شدت کاهش خواهد يافت. در صورتي که فواصل اعمال کم باشد اين موضوع باعث تعدد بسيار زياد نمادهاي معاملاتي خواهد شد که خود منجر به سردرگمي فعالان بازار خواهد شد و باز از جذابيت معاملات کاسته مي شود.
براساس بررسي هاي آماري انجام شده روي قيمت سکه و نوسانات آن مشاهده شد که قيمت سکه در طول يک ماه حداقل به ميزان 2 درصد نوسان، اعم از صعودي و نزولي خواهد داشت.
 با توجه به قيمت فعلي سکه (حدود يک ميليون و 130هزار تومان) يعني در ماه حداقل 23 هزار تومان نوسان قيمتي صعودي يا نزولي براي آن وجود دارد.
 با توجه به اين موضوع و همچنين اين نکته که معاملات اختيار در ايران براي اولين بار در حال راه اندازي و بايد تا حد ممکن از سردرگمي فعالان بازار در اين معاملات کاسته شود و جذابيت کافي نيز ايجاد شود؛ فواصل قيمت اعمال 25 هزار تومان در نظر گرفت شده است.
با اين فاصله اعمال ميتوان مطمئن بود که در هر ماه حداقل يک نماد معاملاتي جديد در تمامي سررسيدهاي بازار ايجاد خواهد شد و بازار از پويايي لازم برخوردار خواهد شد.


نظرات شما

ارسال دیدگاه

Protected by FormShield

ساير مطالب

تغییرات دیروز شاخص کل بورس تهران - 1398/08/01

نبض بازار سهام - 1398/08/01

ترافیک گزارش‌های 6ماهه شرکت‌های بورسی

بورس‌کالا نقطه تلاقی تنظیم بازار داخلی و صادرات

عرضه فرآورده‌های اصلی نفت در بورس انرژی

سردرگمی تقاضا در بورس‌کالا

تغییرات دیروز شاخص کل بورس تهران - 1398/07/30

نبض بازار سهام - 1398/07/30

تعادل شکننده در معاملات پلیمرهای بورس‌کالا

جدول مقاطع - 1398/07/30

آمار روزانه بازار سهام - 1398/07/23

اولین‌های بورس - 1398/07/23

ریزش چند هزار واحدی در بورس

سود 67درصدی بورس در شش ماه

روز یکنواخت دلار در بازارهای جهانی

سه میلیون کد معاملاتی بورسی از آن زنان

رکورد شکنی در معاملات بورس

تامین مالی 5000 میلیارد تومانی دولت در بورس انرژی

رکورد ارزش معاملات در بورس شکسته شد

شاخص بورس به پرواز درآمد

بازدهی 69 درصدی بورس اوراق بهادار تهران

دستورالعمل بازار پایه فرابورس اصلاح شد

شاخص بورس به کانال 200 هزار واحد برگشت

پیش بینی مسیر حرکت بورس

آمار روزانه بازار سهام - 1398/06/17

اولین‌های بورس - 1398/06/17

آمار روزانه بازار سهام - 1398/06/10

اولین‌های بورس - 1398/06/10

آمار هفتگی بازار سهام - 1398/06/09

اولین‌های بورس - 1398/06/09

تحلیل بازار طلا در هفته آخر مرداد 98

تحلیل بازار نفت در هفته آخر مرداد 98

تحلیل روند نرخ ارز در هفته آخر مرداد 98

تحلیل بازار بورس در هفته آخر مرداد 98

گزارش یکشنبه 3 شهریور 98 بورس – ضعف تقاضا و مسیر معکوس قیمت سهام

نبض بازار سهام - 1398/06/04

فصلی نوین در سهامداری

موج شناسایی سود در بازار سهام

بورس بر فراز قله ای دیگر

2 میلیون بشکه نفت خام سنگین در بورس انرژی عرضه می‌شود

بورس به کام چه کسانی نشست!

برای تنظیم بازارها از ابزارهای مالی بورس کالا بهره ببریم

بورس کالا ابزاری برای تنظیم بازار

بانک ها به غیر شفاف ترین های بورس تبدیل شدند

آمار معاملات و اخبار بورس کالای ایران، عرضه

پیشنهاد ایران برای افزایش امنیت بورس‌های دنیا چه بود؟

بورس در تابستان چقدر رشد کرد؟

شاخص کل در آستانه فتح کانال 83 هزار واحد قرار گرفت / کوچ نقدينگي هاي جديد به بازار سهام

بورس- عرضه و تقاضا

بورس - آمار هفتگي