بازار آریا

آخرين مطالب

نقش نقدینگی در نوسانات اخیر ارز گفتگو

نقش نقدینگی در نوسانات اخیر ارز

  بزرگنمايي:

بازار آریا - مهر / یک کارشناس اقتصادی گفت: تصور اینکه از سمت نقدینگی، فشار رو به بالای شدید به نرخ ارز در بهمن و اسفند ٩٧ وارد می‌شود، به چند دلیل درست نیست.
مجید شاکری با اشاره به اظهارات برخی کارشناسان مبنی بر اینکه با سررسید گواهی سپرده های ٢٠ درصدی یکساله فروخته شده، شاهد تب و تاب جدی در بازار ارز خواهیم بود، گفت:جدای از آن که علت افزایش اخیر چیست و تا چه حد پایدار است، تصور آن که از زاویه نقدینگی فشار رو به بالای شدید به نرخ ارز در بهمن و اسفند ٩٧ می آید به چند دلیل چندان واقعی نیست.
رفتار سپرده‌گذاران هیجانی نیست
وی در توضیح اولین دلیل گفت: در شدیدترین افزایش قیمت رخ داده در سال ٩٧ (بازه تیر تا شهریور ٩٧) که بازار نقد کاملا رها و بانک مرکزی کاملا غائب بود، کاهش سهم شبه پول از کل نقدینگی صرفا ٥ درصد در کل سه ماه بوده است. این که چرا رفتار سپرده گذار ایرانی چنین است را شاید بتوان با ترکیبی از نبود فرااعتمادی، حرفه ای بودن بانکها در حفظ منابع و نوسان بالای نرخ ارز توضیح داد.
وی ادامه داد: نکته دیگر آن که در تابستان ٩٧ نرخ قانونی سود سپرده ١٥ درصد بوده است و این عدد اکنون تلویحا ٢٠ درصد است. بنابراین اساسا( به هر دلیل) در تنش های اساسی تر و نوسانات جدی تر و انتظارات رو به بالای شدیدتر هم رفتار سپرده گذار چندان هیجانی نبوده است و سرعت گردش پول از بازار پول در بازار ارز افزایش بی سقفی نخواهد داشت.
کاهش بی‌سابقه در مانده بدهی و سرعت رشد بدهی بانکها
شاکری به دلیل دوم اشاره کرد و گفت: در طی دو ماه مختوم به بهمن ماه بدلیل تغییر رفتار بانک مرکزی در نظارت بر اضافه برداشت بانکها شاهد یک کاهش بی سابقه در مانده بدهی و هم سرعت رشد بدهی بانکها به بانک مرکزی بودیم( بدون ارتباط به تهاتر بدهی ها و اساسا در بانکهایی که انچنان مشمول تهاتر بدهی نمی شدند). این کاهش شدید در جز بسیار مهمی از پایه پولی اگر قائل به برون زایی پول باشیم معادل یک کاهش شدید در عدد نقدینگی( و نه فقط رشد ان) است و اگر قائل به درونزایی پول باشیم دستکم در کوتاه مدت اثر کاهشی آن بر عدد و رشد نقدینگی قابل انکار نیست.
حضور بانک مرکزی در بازار نقدی قوی است
این تحلیل گر اقتصادی در توضیح دلیل سوم استدلال خود گفت: نقطه هجوم نقدینگی عموما به بازار ارزنقد است و نه حواله. بر عکس تابستان ٩٧( هجوم نقدینگی سررسید شده از شهریور ٩٦ و طرح کاهش دستوری سود که بسیار عظیم تر و فشرده تر از طرح افزایش نرخ سپرده در اسفند ٩٦ بود) که ضعف بانک مرکزی در بازار نقد بود اکنون از قضا نقطه قوت بانک مرکزی در بازار نقد و نقطه ضعف نسبی ان( نسبت به بازار نقد) در بازار حواله است.
شاکری اظهار داشت: اگر چه اثر هیچ متغیری را نمی توان صفر انگاشت ولی وزن دهی بیش از حد و پایه قرار دادن وضعیت نقدینگی به عنوان عامل پیش بینی نرخ ارز در شرایط فعلی با واقعیت فاصله زیادی دارد.
وی با تاکید بر اینکه سخن گفتن در باره ارز نیازمند دیدن جوانب بیشتر و دیدن متغیر های گوناگون است، گفت: نگاه از یک زاویه خاص بدون دسترسی به اطلاعات آن می تواند منجر به سیگنالینگ غلط به بازار یا حتی سواستفاده بعضی بازیگران تحمیلی شود.





نظرات شما

ارسال دیدگاه

Protected by FormShield

ساير مطالب

قضاوت درباره اینستکس زود است/ اینستکس باید بانک مرکزی اروپا را با خود همراه کند/ ایران از طریق سیستم‌های مبادله‌ای، اقتصاد خود را نجات دهد

اسلامی: ساخت و سازها باید از دست سوداگران مسکن خارج شود

ترامپ به دنبال حمله محدود است؛ نه جنگ/ پاریس نقطه کانونی کاهش تنش میان تهران- واشنگتن

سیگنال‌های مهم همتی برای بازار ارز

نرخ واقعی ارز، نرخ بازار آزاد است

غذای 15‌میلیون نفر در سطل زباله!

زمینه‌های شکل‌گیری «رانت»

یک راهکار ساده برای جلوگیری از ایجاد تورم

چینی‌ها برای آزاد کردن پول‌های خودمان 15 درصد کارمزد می‌گیرند!/ واردات به سختی و با کندی انجام می‌شود/ از وزارت بهداشت شکایت کرده‌ایم

قیمت اجناس متناسب با نرخ ارز کاهش پیدا نکرده است/ ستاد تنظیم بازار نظارت کند

وضع و معافیت مالیاتی جدید نیازمند حکم قانونگذار است/ تلاش کارکنان سازمان مالیاتی برای وصول عادلانه مالیات شایسته تقدیر است

چرا تخم مرغ گران شد؟

ژاپن شریک تجاری تهران نیست/ مسافت زیاد و گران بودن کالا علت پایین بودن حجم تجارت دو کشور

مکانیزم ماشه قابل اجرا نیست/ توقیف نفتکش ارتباطی با مبادله زاغری ندارد

انگلیسی‌ها آغازگر ناامنی در دریاها هستند و تبعات آن را درک خواهند کرد/نمی‌پذیریم غنی سازی برای دیگران خوب و برای ایران بد باشد

دولت نگاهی جامع و استراتژیک به بودجه داشته باشد/ مکانیزم فروش طرح‌های عمرانی ساده می‌شود

باید به دنبال درآمدهای غیر نفتی باشیم

جعفرزاده: دولت هرچه سریع‌تر لایحه ممنوعیت بیت‌کوین را تدوین کند

تحریم‌ها فرصت طلایی برای بهره‌مندی از ظرفیت بالقوه مالیات است/ ثمرات پرداخت مالیات مشارکت در توسعه و پیشرفت و آبادانی کشور است

چرا دولت یارانه نقدی پردرآمدها را حذف نمی‌کند؟

نسخه شفابخش برای نصف شدن قیمت مسکن

آذری جهرمی: شرکت زیرساخت باید به شرکت‌ها جریمه بدهد

استاندارد‌های 85گانه خودرو اجرا خواهد شد/ حذف برخی خودروها از چرخه تولید

چرخه تولید زیان‌‍‌ده خودروسازی‌ها درحال تکرار است/ رکودکامل صنعت خودرو با ادامه روند فعلی

پیش‌بینی‌ مسیر حرکت دلار در هفته آینده

سهم استارت‌آپ‌ها در صنعت نفت

دولت تسهیلات را در ساخت‌وساز مسکن هزینه کند/ آمارهای بانک مرکزی با واقعیت بازار مسکن مطابقت ندارد

اداره بنگاه‌های اقتصادی در شرایط کنونی بسیار سخت شده است/ دولت پشتیبان صنعت و معدن است

پنج هزار بیکار ایرانی امسال به کانادا، استرالیا و دانمارک اعزام می‌شوند

بازارهای مالی ایران چقدر در جهان تاثیرگذارند؟

سهم 25درصدی اشتغال روستایی از اشتغالزایی کل کشور/ بیشترین اشتغالزایی مربوط به کدام سال است؟

ضرورت شناسایی فعالیت‌های سوداگرانه و وضع مالیات/ راهکارهای غیرجذاب کردن فعالیت‌های غیرمولد

برخی کالاها توجیه‌پذیری برای قاچاق ندارند/ مناطق آزاد کارایی خود را از دست نداده‌اند

ضرورت پرداخت 15هزار میلیارد تومان وام به دو شرکت خودروسازی/ دولت خصوصی‌سازی را جدی بگیرد

تسریع در روند بازسازی مناطق سیل‌زده/ افزایش تنخواه گردان خزانه از 3به 5.5درصد بودجه عمومی دولت

تحریم‌های جدید آمریکا از روی استیصال است

تعریف نقشه راه، اولین گام برای توسعه صادرات غیرنفتی است/ در بازارهای هدف تنوع ایجاد نکردیم/ اجماعی روی برنامه‌ها نداریم

افزایش فاصله تورمی دهک‌ها/ نرخ تورم خرداد برابر 37.6درصد است

تخریب نظام بانکی به نفع هیچکس نیست

الحسینی: استان‌های سرد سیر برق بیشتری مصرف کرده‌اند/ عدم تصمیم گیری برای ارزهای دیجیتال فرصت‌ها را گرفت

پورابراهیمی: اقدام مجمع تشخیص در مسکوت گذاشتن FATF درست است/ کنوانسیون‌های مدنظر FATF ابزاری سیاسی علیه ملت ایران است

برنده اصلی تنش در خاورمیانه کیست؟/ به نام آسیا به کام آمریکا

گران‌ترین و ارزان‌ترین آب در ایران

هجوم به هلال فقر تهران

کوچ کاربران آی‌فون به اندروید

برای واردات یک موبایل چند بشکه نفت باید بفروشیم؟

قیمت خودرو کاهش پیدا کرده است/ قیمت‌گذاری باید زیر نظر شورای رقابت باشد

تغییرات قیمت زمین و اجاره مسکن در فصل زمستان‌97/ قیمت فروش هر مترمربع زمین یا زمین ساختمان مسکونی کلنگی چقدر شد؟

اثبات عملکرد موثر اتاق اصناف در حوزه توزیع شکر/ اصلاح قانون نظام صنفى در دستور کار قرار گیرد

چرا طلا و سکه دوباره گران شد؟