بازار آریا

آخرين مطالب

بازدهی بلندمدت بازار مقالات توليد و تجارت

بازدهی بلندمدت بازار
  بزرگنمايي:

بازار آریا - پویا جبل عاملی/ اقتصاد‌دان وقتی بازدهی بلندمدت بازار مسکن را در کنار بازارهای دارایی دیگر بسنجیم، در می‌یابیم که این بازار به غیر از ایمن بودن دارایی که در آن مبادله می‌شود، دارای بازدهی قابل توجهی نسبت به دیگر دارایی‌ها بوده است. شاخص بازدهی به ریسک بازار مسکن در بلند مدت از تمام بازارها از جمله سکه بیشتر بوده است. اما به نظر می‌رسد که این روند قیمتی که حداقل در نیم‌قرن گذشته صادق بوده، در حال رنگ باختن باشد.
دو عامل بر تقاضای مسکن در بلندمدت موثر است. اولین مساله آن است که نرخ رشد جمعیت در پنجاه سال اخیر به کمترین حد خود رسیده است. در حالی که در اواخر دهه 1340، نرخ رشد 7/ 2 درصد بود و این رقم با افزایش از نیمه دهه 1350 در سال 1364 به بالاترین حد خود یعنی 1/ 4 درصد رسید. از آن زمان به بعد سقوط کرده و اکنون به 1/ 1 درصد رسیده است. به عبارت دیگر هرم جمعیتی ایران که همواره درصد تازه زاده شدگانش بیش از گروه‌های جمعیتی دیگر بود، اکنون به گونه‌ای شده است که طبقه 30 تا 40 سال آن بیشترین جمعیت را در مقابل دیگر طبقات جمعیتی دارد. بدون تردید این عامل بر روند بلندمدت قیمت مسکن موثر خواهد بود. اگر چندین دهه است که مسکن، یکی از پر‌بازده‌ترین بازارهای دارایی است، یکی از عوامل اصلی آن، تقاضای واقعی ناشی از رشد جمعیت و رسیدن نسل‌ها به تشکیل خانواده بوده است. این امر در دهه آتی نزولی خواهد شد، و هیچ دلیلی وجود ندارد که بازار مسکن، بازدهی‌های واقعی پیشین خود را در بلندمدت به ثبت رساند.
عامل دیگری که هر چند مشخص نیست موقتی باشد یا خیر، کاهش درآمدهای نفتی و اثر آن بر بازار مسکن است. این عامل برای بسیاری دور از ذهن است، اما یکی از پایه‌های بیماری هلندی، اثر‌گذاری درآمدهای سرشار زیرزمینی بر تقویت پول ملی و افزایش قیمت کالاهای غیرمبادله‌ای مانند مسکن است. به عبارت دیگر، با افزایش درآمدهای نفتی، کشور شروع به خرج کردن ارز ناشی از آن می‌کند و در نتیجه، عرضه ارز بیشتر شده و واردات کالاهای مبادله‌ای بیشتر می‌شود. در اقتصاد متورم ایران، این امر باعث می‌شود تا قیمت کالاهای مبادله‌ای نسبت به غیرمبادله‌ای کمتر شده و صنایع غیرمبادله‌ای مانند مسکن، پناهگاه سرمایه‌های بیشتر و بیشتر شود و در نتیجه قیمت آن افزایش یابد.
تصویری که از اقتصاد داریم کاملا با این خصیصه هلندی وار اقتصاد ایران همراهی می‌کند، به این معنا که در بلندمدت با تقویت پول ملی حاصل از درآمدهای ارزی ناشی از نفت، بازدهی بازار مسکن به‌عنوان اصلی ترین کالای غیرمبادله‌ای بیشتر شده است. اما از ابتدای دهه 1390 با اعمال تحریم‌های نفتی، خصلت بیماری هلندی اقتصاد ایران کمرنگ شده است. هر چه نمود بیماری هلندی کمتر شود، اثر‌گذاری بر قیمت مسکن از این کانال کمتر خواهد بود. البته این عامل کاهش درآمدهای نفتی مانند عامل رشد جمعیت نیست و می‌تواند موقتی باشد، اما تا زمانی که تحریم‌ها وجود دارد و درآمدهای ارزی کشور از بخش نفت کمتر است، می‌توان مدعی بود که این کانال هم می‌تواند محدودیتی برای بازدهی بازار مسکن باشد.


نظرات شما

ارسال دیدگاه

Protected by FormShield

ساير مطالب

مبارزه با فساد و رانت‌خواری برای نجات اقتصاد

نرخ‌های بزک شده در نبود نظارت جدی/ بررسی قیمت آرایشگاههای زنانه در ایام‌ نزدیک به نوروز

پیاز کوتاه نمی‌آید

اقتصاد ژاپن در مرز رکود قرار گرفت

طلای جهانی کمی پایین آمد

مصوبه‌ای برای ایجاد پایه جدید مالیاتی

تامین ارز کالاهای اساسی از زبان رییس بانک مرکزی

رئیس سازمان استاندارد: ما مرتبا نازل‌ های پمپ بنزین را بررسی می‌کنیم

تلاش ناکام برای همسان سازی حقوق بازنشستگان

یک رسانه آمریکایی مدعی دیدار سناتور مورفی با ظریف شد

واکنش استاد سرشناس دانشگاه هاروارد به ترور سردار سلیمانی

رابطه رشد نقدینگی با بازار مسکن

پوریا پورسرخ هم مجری شد

وزیر خارجه عربستان، ایران دربرجام دست بالا داشت

ابلاغ 50میلیارد ریال کمک سرانه آموزشی مدارس استثنایی به استان‌ها

امارات مجوز بهره‌برداری از اولین واحد نیروگاه هسته‌ای را صادر کرد

جزئیات بازخوانی جعبه سیاه بوئینگ اوکراینی

بازار شب عید پوشاک گران نمی‌شود

ظریف: راه‌حل مسئله فلسطین مقاومت و مراجعه به آرا فلسطینیان است

اول حرف مردم را بشنویم

لگد بازیکن فوتبال به صورت زیدان! +عکس

کاهش رقم عوارضی آزادراه تهران-شمال

پس از خوردن تخم مرغ چه اتفاقی در بدن ما رخ می‌دهد؟

پارسا: معافیت مالیاتی در همه جای دنیا محدود و مشروط است

جهانگیری: صیانت از اسناد کشور امری مهم و ضروری است

ایران می‌تواند در شناخت کرونا ویروس با چین همکاری کند

قیمت خودرو کوییک در بازار تهران +جدول

راه‌کارهایی برای کاهش بروکراسی بورسی در هدایت نقدینگی به صنعت پتروشیمی/ آمادگی چهار شرکت پتروشیمی برای ورود به بازار سرمایه

14میلیارد دلار برای واردات کالاهای اساسی تامین شد/ بازگشت 22میلیارد دلار ارز حاصل از صادرات

وزارت راه و شهرسازی در تلاش برای کاهش عوارض آزادراه تهران - شمال / ویژگی‌های آزادراه تهران - شمال چیست؟

زمان بازگشت هزینه ساخت آزادراه تهران - شمال مشخص شد

راه حل شرکت های دانش بنیان برای رفع نیازهای صنعت نفت

افزایش ظرفیت بنادر بازرگانی کشور

پیش‌بینی عجیب کارشناس بازار سرمایه از رشد شاخص بورس

اعلام زمان پرداخت عیدی و حقوق بازنشستگان کشوری

مبادلات ایران و عمان از یک میلیارد دلار عبور کرد

قیمت نفت اندکی تغییر کرد

انتقاد از عرضه سوخت کشتی‌ در بورس انرژی

آزادراه تبریز - زنجان مسدود شد

دستگیری عاملین قتل مادر و دختر

خوزستان در خاک

4شبکه خبری انتخابات دوم اسفند را زنده پوشش می‌دهند

رییس جمهوری لبنان به تهران دعوت شد

آموزش‌وپرورش و مشکلات 80ساله‌ای که پابرجاست

هشدار درباره کاهش بودجه در سه بخش کلیدی مرتبط با دانش‌آموزان

اروپا تحریم‌های جدید علیه سوریه اعمال کرد

چین: آمریکا به حقوق قانونی ایران احترام بگذارد

ربیعی: مسئولیت اجتماعی شرکت‌های دولتی و خصوصی گسترش یابد

هزینه ساخت آزادراه تهران-شمال 10ساله بازمی‌گردد

خبر خوش برای بازنشستگان کشوری