بازار آریا

آخرين مطالب

بانک مرکزی اروپا دو ابزار پولی برای نجات از رکود دارد

غرامت اثر نرخ‌ بهره منفی در اروپا مقالات اقتصاد جهاني

غرامت اثر نرخ‌ بهره منفی در اروپا
  بزرگنمايي:

بازار آریا - دنیای اقتصاد : بانک مرکزی اتحادیه اروپا قصد دارد آسیب‌های ناشی از نرخ‌های منفی بهره را با جدیت بیشتری در نظر بگیرد. اقتصاددانان موضوع تاثیر محاسبات انجام شده توسط بانک ناحیه یورو را در اجلاس آینده این بانک در هفته آینده بررسی خواهند کرد. بانک مرکزی اروپا آماده است درخصوص کاهش نرخ‌های بهره تصمیم‌گیری کند اما سوال اینجاست که آیا این‌گونه سیاست‌گذاری‌ها منجر به سراشیبی اقتصادی در منطقه اروپا خواهد شد، یا برعکس می‌تواند ناحیه یورو را از بحران احتمالی دور کند.
زمانی که سیاست‌گذاران بانک مرکزی اتحادیه اروپا در طول هفته آینده نشستی درخصوص عواقب سیاست‌های محرک اخیر برگزار خواهند کرد یکی از کلیدی‌ترین مسائل در میز مذاکره به این مساله بازمی‌گردد که آیا مقیاس در نظر گرفته شده از سوی آنها بیش از آنکه به سود ناحیه باشد به ضرر آن نیست؟ دوران بی‌سابقه سیاست‌های پولی انبساطی که «ماریو دراگی»، رئیس این نهاد پولی از سال 2012 میلادی رونمایی کرد و در همان موقع کلمات جادویی خود را به کار برد: «به هر قیمتی که شده» برای حمایت از اتحادیه اروپا و یورو تلاش خواهم کرد. این رویکرد دراگی رهنمودی شد برای تغییر به سمت نرخ‌های بهره منفی. نرخ بهره حساب سپرده اصلی بانک مرکزی اروپا در آن سال به صفر رسید و کاهش‌های پیاپی نرخ بهره از سال 2016 میلادی تاکنون این نرخ را به منفی 4/ 0درصد رسانده است.
اما همان طو‌ر که بانک مرکزی اروپا آماده است تا بر سر کاهش بیشتر نرخ‌های بهره مذاکره کند، سوالات زیادی مطرح شده و مهم‌ترین آنها تاثیر مثبت یا اثرگذاری منفی این نوع سیاست‌گذاری است.منتقدان با توجه به اینکه ناحیه یورو هم اکنون با مشکلات سیستم بانکداری دست و پنجه نرم می‌کند نرخ‌های بهره منفی را باعث تضعیف بیشتر اتحادیه می‌دانند چرا‌که وام‌دهی را سرکوب کرده و بیمه‌گران، بانک‌ها و سرمایه‌گذارانی که در پی ذخیره پول نقد هستند را تشویق می‌کند.
«ولکر هافمن» عضو انجمن بانکداری آلمان، برآورد کرده است، وام‌دهندگان حدود 5/ 7 میلیارد دلار در سال با نرخ بهره منفی بر ذخایر اضافه که نزد بانک مرکزی اروپا نگه می‌دارند، می‌پردازند. علاوه بر آن برای برخی از بانک‌ها کنار آمدن با این شرایط بسیار سخت است. بانک‌ها منابع اصلی تامین مالی برای شرکت‌های اروپایی و خانوارهای ناحیه به شمار می‌روند، بنابراین این دو، پارامترهای مهمی برای تغییر در مکانیزم سیاست پولی محسوب می‌شوند. اما بسیاری از سهام‌ بانک‌ها زیر ارزش واقعی آنها داد و ستد می‌شود و درآمد آنها از بازار سهام همچنان پایین‌تر از هزینه‌کرد آنها در بیشتر موارد است.
بررسی پایین‌بردن نرخ بهره به‌رغم منفی بودن، بالطبع منجر به کاهش سپرده‌ها نزد بانک مرکزی خواهد شد و به تبع آن فعالیت وام‌دهی بانک‌ها نیز افت خواهد کرد. درخصوص نرخ‌های بهره زیر صفر مطالعات بسیاری در طول چند ماه گذشته انجام شده است، اقتصاددانان در اقصی‌نقاط دنیا مطالعات خود را روی این پدیده آغاز کرده‌اند. وزارت خزانه‌داری آمریکا، دانشگاه باث، دانشگاه شارجه و دانشگاه بنگور در مطالعات خود دریافتند رشد وام‌دهی در کشورهایی که با نرخ‌های بهره منفی مواجه هستند در حال تضعیف قرار گرفته‌ است. وام‌دهی به خانوار‌ها از سوی بانک‌های اتحادیه اروپا، از دورانی که این نهاد وارد قلمرو نرخ‌های بهره زیر صفر شد بالغ بر 10 درصد رشد داشته است؛ وام‌دهی به شرکت‌ها نیز حدود 4درصد افزایش یافته است. «کریستین لاگارد» که به تازگی جانشین ماریو دراگی، رئیس بانک مرکزی اتحادیه اروپا شده است، هفته گذشته در کنفرانس مطبوعاتی خود اشاره کرد از آنجا که هنوز بانک ناحیه یورو سیاست پولی انبساطی موثر در نرخ‌های بهره منفی را به اجرا نگذاشته است با این حال واضح است که این نوع از نرخ‌ها کاربرد‌هایی برای سیستم بانکی و ثبات سیستم مالی خواهد داشت. بانک مرکزی اتحادیه اروپا باید با دقت بر تأثیرات محتمل سیاست‌های جدید که ممکن است در آینده اثرات غیرقابل پیش‌بینی خود را نشان دهند، نظارت کامل داشته باشد همانطور که در هفته جاری بحث درخصوص کاهش نرخ بهره در هیات مدیره این نهاد داغ خواهد بود.
دو راه پیش روی بانک ناحیه یورو
بانک مرکزی اروپا 2 راه پیش رو دارد؛ اولین گزینه، تقسیم‌بندی بانک‌ها و معاف‌کردن سپرده‌های اضافه از نرخ‌های بهره منفی است. کشورهای دیگری با نرخ سپرده منفی از جمله سوئیس، دانمارک و ژاپن هم اکنون از این سیستم استفاده می‌کنند. راه دوم سیاست‌گذاران به تاثیرات محتمل بر نظام بانکی متمرکز خواهد بود. در بهار سال جاری میلادی برنامه دوم بانک ناحیه یورو، رونمایی شد. برنامه وام‌دهی سوبسیدی که از اواخر ماه جاری میلادی به اجرا در خواهد آمد. بر اساس این طرح برنامه تامین مالی بلند مدت هدف‌گذاری‌شده، وام‌دهی را کمی گران‌تر از برنامه‌های دیگر می‌کند؛ اما سیاست‌گذاران پولی اروپا هفته آینده این بسته را با جزئیات بیشتری معرفی خواهند کرد. با توجه به تفاوت جغرافیایی که بین تاثیر این دو مقیاس در سطح اروپا وجود دارد، یکی از برنامه‌ها بیشتر به سود آلمان، فرانسه و بانک‌های ناحیه دویچه‌لند خواهد بود؛ چراکه ذخایر اضافه بیشتری در بانک‌های آنها وجود دارد؛ اما وام‌های ارزان‌تر به بانک‌های اروپایی جنوبی کمک می‌کند که هزینه تامین مالی بیشتری دارند.


نظرات شما

ارسال دیدگاه

Protected by FormShield

ساير مطالب

شاهرخ استخری و همسرش +عکس

بهاره رهنما با لباس سنتی +عکس

گزارش تکان‌دهنده از نبرد تن‌به‌تن کودکان به دلیل مواد

ماجرای عقد قرارداد مهدوی‌کیا با استقلال

10چایی که به شما در کاهش وزن کمک می‌کند

کنفرانس خبری کیمیا علیزاده بدون حجاب +عکس

وسوسه شیطانی پسر جوان برای آقا و خانم دکتر

تحقق درآمدهای بودجه 99با دادن اختیارات به وزارت اقتصاد

برخوردهای توهین‌آمیز در فرودگاه‌های آمریکا با ایرانی‌ها

میزان تسهیلات بانکی ایثارگران چقدر است؟

چرا ویروس کرونا تهدیدی جدی برای اقتصاد چین است؟

بهرام رادان در سیل +عکس

پایان ماجرای زایمان در آمریکا برای اخذ اقامت

شرایط اضطراری برای پرواز تهران - استانبول +جزییات

چرا باید هر روز صبح خود را با نوشیدن آب آغاز کنیم؟

نوع خوابیدن در سلامت ما موثر است

ستاری: حمایت از جوانان برای نقش آفرینی در تحول اقتصادی

هدیه سرمربی محبوب به پسر بلوچ +عکس

سیگارهای الکترونیکی مضرند

نرخ بیکاری کشورهای اسکاندیناوی چقدر است؟

کدام بخش‌ها مالیات‌شان با نرخ صفر حساب می‌شود؟

اجازه نمی‌دهیم صادرات گرفتار مشکلات شود/ باید برای تنظیم بازار برنامه‌ریزی داشته باشیم

آمار روزانه بازار سهام - 1398/11/06

اولین‌های بورس - 1398/11/06

نظام مالیاتی ایران در دوره قاجار

اسناد تقلب‌های انتخاباتی

همه‌پرسی انقلاب سفید

شکست الگوی توسعه در دوران پهلوی دوم

شکاف میان بخش‌های اجتماعی

شعر فروغ فرخزاد در ترکیه جایزه گرفت

حکایت مرگی خنده‌دار در بازار کتاب

همکاری محمدزاده و شکیبا در تئاتر

شرط استوکس برای سفر به ایران

دبیاسی پیشنهاد ایران را تایید کرد

جزئیات انتقال بیرانوند

اسم تختی یا رسم تختی؟

درصد مردم استان گلستان ساکن بافت‌ فرسوده هستند

تصویب احداث خط انتقال گاز بشرویه به دیهوک

فراهم‌سازی مقدمات فعالیت سامانه جامع روابط کار

قطار رایگان گردشگری تبریز- جلفا

تحریم داخلی تولیدات صنعتی؟

تعلیق جهانگردی «ابرتوریست»‌ها

چگونه یک برنامه نوآوری موفق طراحی کنیم؟

چرا حلقه ارتباطاتتان باید کوچک بماند

قدرت ماورائی شما چیست؟

اپل به‌دنبال کنترل اشیا در واقعیت مجازی و افزوده

تعداد کاربران آمازون موزیک به مرز 55 میلیون نفر رسید

پیشتازی هدفون‌های بی‌سیم در بازارهای جهان

پیش‎بینی بازار گوشی‎های محبوب در سال 2020

بازرسی ژرمن‌ها از میتسوبیشی