بازار آریا

آخرين مطالب

سال 1400؛ نقطه عطف بازار آتی بورس کالا اقتصاد ايران

سال 1400؛ نقطه عطف بازار آتی بورس کالا
  بزرگنمايي:

بازار آریا - رویای محال این روزها، پیش‌بینی‌پذیر کردن نوسان‌های مکرر بهای ارز است که سبب بازگشایی پرونده قدیمی راه‌اندازی بازار آتی ارز از سوی بازوی پژوهشی بانک مرکزی شده است. اینکه پژوهشکده پولی و بانکی اخیرا به این پرونده قدیمی پرداخته است، مخابره کننده سیگنال مثبتی مبنی بر نیاز به تغییر ساختارهای مدیریتی در بازار آزاد ارز است که با بهره‌گیری از بستر رسمی و فعال تابلوی آتی بورس کالای ایران، محتمل ارزیابی می‌شود. در این میان براساس برنامه های بورس کالا، اگر شاهد راه‌اندازی قراردادهای آتی قیر و واحدهای صندوق‌های طلا به این بازار نیز باشیم، سال جاری نقطه عطف بازار آتی بورس کالا است که به زودی شاهد رینگ‌بندی تالار معاملاتی این ابزار مالی خواهیم بود.

تضاد راه‌اندازی آتی ارز با توقف نماد آتی سکه طلا
به گزارش « کالاخبر »؛ در اواسط دهه 1390 راه‌اندازی آتی ارز به قدری جدی شده بود که حتی امکان‌سنجی معاملات ارزی در سامانه بورس کالای ایران ایجاد شد. به‌رغم آنکه اکنون نرم‌افزار و زیرساخت معاملاتی لازم برای ورود ارز به تابلوی آتی بورس کالا دردسترس است، خروج سکه طلا از بازار آتی بورس کالا نکته‌ای است که نمی‌توان آن را نادیده گرفت؛ زیرا ایده راه‌اندازی بازار آتی ارز زمانی مطرح شد که دادوستد قراردادهای آتی سکه طلا از رونق برجسته‌ای برخوردار بود.
از این‌رو تاثیر محدودیت‌هایی که بر این بازار اعمال می‌شود، از جذابیت ابزارهای مالی بازار سرمایه می‌کاهد. با وجود توقف معاملات آتی سکه آن هم به دلیل بر هم زدن نظم بازار فیزیکی، این روزها شاهد صعود بهای سکه هستیم؛ آن هم به قیمت‌هایی بسیار بالاتر از زمانی که قراردادهای آتی آن در بورس کالا مورد دادوستد قرار می‌گرفت. بنابراین توقف این معاملات نه تنها نتوانست قیمت سکه را در نرخ‌های پیشین نگه دارد، بلکه عمق بازار آتی را به عنوان ابزاری که قابلیت پوشش ریسک را برای معامله‌گران بازار سرمایه فراهم می‌کند، کاهش داد.
در چنین شرایطی، سخن گفتن از راه‌اندازی قراردادهای آتی ارز، با اما و اگرهای بسیاری همراه است که اگرچه می‌تواند یک ابزار کنترلی فنی و دقیق باشد که مبتنی بر شرایط بازاری عمل کند؛ اما نیازمند زیرساخت‌های مربوط به خود در کنار عزم جدی مسوولان و تصمیم‌سازان اقتصادی است. بهره‌گیری از ابزارهای مالی موجود در مسیر مدیریت بازار ارز راهی ناشناخته است که نه تنها تاکنون از آن استفاده نشده است، بلکه تمایلی نیز برای آن دیده نمی‌شود.
پیش نیاز راه‌اندازی موفقیت‌آمیز آتی ارز
موفقیت بازار آتی ارز علاوه بر تصمیم مسوولان اقتصادی و عزم جدی آنها برای بازگشایی نمادهای ارزی در تابلوی آتی بورس کالا، نیازمند فراهم‌شدن بستری متناسب با ویژگی‌های فنی این بازار است. در حال حاضر در کنار محصولات کشاورزی که عمده کالاهایی هستند که در تابلوی آتی بورس کالا مبادله می‌شوند، نقره تنها دارایی سرمایه‌ای است که به این بازار وارد شده است. اگرچه پس از خروج سکه از تابلوی آتی، عمق این بازار به شدت کاهش یافت؛ اما چشم‌اندازهای خوبی با ورود نقره به این بازار متصور هستیم.
اگر طبق گفته مسوولان بورس کالا شاهد راه‌اندازی قراردادهای آتی قیر و واحدهای صندوق‌های طلا به این بازار نیز باشیم، سال جاری نقطه عطف بازار آتی بورس کالا است که به زودی شاهد رینگ‌بندی تالار معاملاتی این ابزار مالی خواهیم بود. اینکه دارایی همچون ارز به این بازار راه پیدا کند؛ اگرچه در کلیت قراردادهای آتی مشابه است، اما سازوکار معاملاتی آن در مبادله نوع ارز، فرمول محاسبه وجه تضمین و محدوده نوسان نرخ تسویه و اینکه دارایی پایه آن گواهی سپرده باشد یا خیر از جمله چالش‌های پیش روی راه‌اندازی قراردادهای ارزی به شمار می‌رود.
درواقع منظور از قرارداد آتی ارز، تعهدی دوطرفه است که بر اساس آن مقدار مشخصی از یک پول پایه (پول خارجی) در تاریخ سررسید مشخص، با پول دیگر (معمولا پول داخلی) با نرخ مشخص معاوضه می‌شود. طرفین معامله، بر اساس سازوکار قراردادهای آتی، وجهی را به‌عنوان ضمانت ایفای تعهدات یا وجه تضمین نزد کارگزار یا اتاق پایاپای می‌گذارند که این وجه تضمین، متناسب با تغییرات نرخ آتی ارز، طی عملیات به‌روزرسانی حساب‌ها تعدیل می‌شود. البته در روش محاسبه وجه تضمین لازم است که نرخ تغییرات ارز شامل روند بهای ارز در کنار نوسان و پرش‌های قیمتی آن در نظر گرفته شود.
رشد یکباره تقاضای ارز یکی از چالش‌های این بازار در زمان وقوع بحران است؛ چرا که ورود تقاضای هیجانی نظم بازار را برهم زده و سبب تکانه‌های شدید قیمتی می‌شود که با اثر قدرتمند این تکانه سایر بازارهای کالایی نیز تحت تاثیر قرار می‌گیرد و اقتصاد کشور دچار چالش‌های عدیده‌ای می‌شود. به‌منظور پوشش ریسک ناشی از نوسانات ارزی، بسیاری از بازارهای مالی دنیا به بهره بردن از ابزارهای مالی مرتبط با دارایی پایه پرداختند که مخاطره ناشی از تکانه‌های قیمتی در محیط‌های ناپایدار را تا حد زیادی مرتفع می‌کنند. بهره‌گیری از ابزار مالی سپرده کالایی در کنار قراردادهای آتی می‌تواند تا حد زیادی از تقاضای فیزیکی گسترده ارز بکاهد. همان‌طور که تجربه آن، در اوراق سپرده سکه طلا وجود دارد و به ندرت معامله‌گران این بازار تمایل به تحویل فیزیکی دارایی خود دارند.
اهرمی بودن قراردادهای آتی نقطه عطف این معاملات است
دو طرفه بودن و خاصیت اهرمی قراردادهای آتی از جذاب‌ترین ویژگی‌های بازار آتی به شمار می‌رود. اینکه با یک وجه تضمین مشخص می‌توان چندین برابر وجه پرداخت شده، امکان مبادله داشت، جذب سرمایه‌گذاران بیشتر به این بازار را تسهیل می‌کند. البته اگرچه خاصیت اهرمی در زمان‌های کسب سود بسیار مثبت است و به نسبت اهرم بازار، دارنده یک موقعیت تعهدی کسب سود می‌کند؛ اما باید توجه کرد که به همان نسبت نیز امکان ضرر وجود دارد.
بنابراین اینکه وجه تضمین چگونه و با چه رویکردی در بازار آتی ارز محاسبه تا خاصیت اهرمی این بازار حفظ شود از جمله نکاتی است که باید در طراحی سازوکارهای آتی ارز لحاظ شود. به‌طور کلی چگونگی کارکرد اهرمی قراردادهای آتی ارزی، مبتنی بر اندازه قراردادها و تعریف آن است؛ زیرا خاصیت اهرمی در بازار آتی نقش محوری دارد که با توجه به تغییرات بهای تسویه هر نماد و میزان وجه تضمین آن، این خاصیت اهرمی در بازار تغییر می‌کند.
منبع: دنیای اقتصاد

لینک کوتاه:
https://www.aryabazar.com/Fa/News/594997/

نظرات شما

ارسال دیدگاه

Protected by FormShield
مخاطبان عزیز به اطلاع می رساند: از این پس با های لایت کردن هر واژه ای در متن خبر می توانید از امکان جستجوی آن عبارت یا واژه در ویکی پدیا و نیز آرشیو این پایگاه بهره مند شوید. این امکان برای اولین بار در پایگاه های خبری - تحلیلی گروه رسانه ای آریا برای مخاطبان عزیز ارائه می شود. امیدواریم این تحول نو در جهت دانش افزایی خوانندگان مفید باشد.

ساير مطالب

پنجشنبه لیست کابینه به مجلس ارائه می‌شود

اولین ازدواج «همدم» ثبت شد

4 گزینه وزارت اطلاعات دولت رئیسی

آخرین دیدار دولت دوازدهم با رهبر انقلاب

رئیس دیوان عدالت اداری منصوب شد

صادق رحیمی معاون قضائی قوه قضائیه شد

موتورسواری زنان؛ نه نامشروع است نه فعل حرام!

قانون جدید اینستاگرام برای کاربران زیر 16 سال

کارمندان بانک‌ها واکسینه می‌شوند

قضات و حفاظت اطلاعات با قدرت در حرکت هستند

عباس عبدی: به رئیسی رحم نمی‌کنند

آغاز پیش‌فروش 5 محصول ایران خودرو از امروز

بیت‌کوین به بالای 40 هزار دلار جهش کرد

واردات 736 هزار تن گندم از بندر امام به کشور

درج یک صندوق با درآمد ثابت در بورس تهران

آغاز و تمدید بازارگردانی 2 نماد بورسی و فرابورسی

بورس اوج می‌گیرد یا سقوط می‌کند؟

بازارهای جهانی سبزپوش شدند

قیمت نفت خام بالا رفت

یک شرکت آمریکایی دیگر جایگزین اکسون موبیل در عراق می شود

29 میلیارد پاداش برای هیات مدیره 30 بانک و بیمه

در طرح صیانت مجلس، نام کلنگ را بیل گذاشتیم

حکم مرگ قاتل تاجر جوان صادر شد

«جو بایدن» برای ایران پیام تصویری فرستاد؟

36 شرکت با 737 هزار تن سیمان به بورس کالا می آیند/ عرضه 167هزار تن به صورت سلف است

چه دیواری کوتاه تر از بورس؟!

وزیر صمت بازار داخلی را مدیریت و مانع صادرات سیمان شود / افزایش قیمت سیمان با وجود تولید مازاد بر نیاز داخلی پذیرفته شده نیست

ارز‌های دیجیتالی ریزش کردند / قیمت بیت کوین و ارز‌های دیجیتالی بزرگ 6 مرداد 1400

خمیرمایه پروژه‌های عمرانی چرا گران شد؟

رمز ارزهای غیرمجاز روزانه 20 میلیارد به اقتصاد کشور خسارت می زنند

نماد دو شرکت برای دو روز بسته شد / رفع گره از دو سهم منفی

ثبت رکورد صادرات گاز طبیعی مایع آمریکا در نیمه اول سال 2021

ذخایر نفت آمریکا 4 میلیون و 700 هزار بشکه کاهش یافت

صندوق بین المللی پول: اقتصاد جهانی امسال احیا خواهد شد

قیمت نفت خام به 74.85 دلار رسید

رشد قیمت جهانی طلا با افت ارزش دلار

جهش بیت‌کوین به بالای 40 هزار دلار

کنکور کارشناسی ارشد آغاز شد

زنان موتورسوار: موتورسواری اعتراض مدنی نیست

رامبد جوان در بیمارستان بستری شد

چرا تلویزیون، دیگر «شوق پرواز» ندارد؟

قصاص؛ تاوان خشم افسارگسیخته پسر جوان

تعقیب و گریز خطرناک پلیس با مظنون در آمریکا

واکسیناسیون 6000 راننده اتوبوسرانی به تدریج انجام می‌شود

بورس انرژی میزبان عرضه انواع فرآورده هیدروکربوری می‌شود

افزایش قیمت گوشت قرمز با شیب ملایم/ دولت هزینه‌های نگهداشت دام را برای دامدار کاهش دهد

بلاتکلیفی 35000 کارمند بانک «سپه» پس از ادغام

زنان موتورسوار: موتور سواری اعتراض مدنی نیست

میراث دولت دوازدهم برای وزیر بعدی ارتباطات چیست

اختلال در صنعت کشتیرانی به دنبال سیل‌های اروپا و چین